重庆路桥2023年中报解读

净利润同比基本持平但净现金流大幅降低，长期股权投资资产占比高

重庆路桥股份有限公司是一家主要经营维护、管理,桥梁道路基础设施建设、维护和经营管理等业务的公司,是重庆重点市政建设单位,以城市建设与路桥收费为主营业务,独特的地域垄断优势使其近几年一直保持业绩的稳定增长.

2023年半年度， $重庆路桥(sh600106)$ 实现营业总收入5,792.58万元，同比基本持平，扣非净利润1.23亿元，同比大幅增长32.15%。

一、净利润同比基本持平但净现金流大幅降低

2023年半年度，重庆路桥 净利润为1.32亿元，去年同期为1.34亿元，同比基本持平。净现金流为-3.50亿元，去年同期为-1.59亿元，较去年同期大幅下降120.81%。


净现金流同比大幅降低的主要原因有：本期筹资活动现金流净额为-4.34亿元，较去年同期降低2.08亿元，其中主要原因是：
（1）取得借款收到的现金本期为5.00亿元，同比降低6.00亿元。
（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.15亿元，同比增加2.10亿元。
（3）偿还债务支付的现金本期为8.97亿元，同比降低3.00亿元。


综上所述2023年半年度净现金流同比大幅降低120.81%。

二、同业比较情况

1、应收账款周转率远超行业均值

2023年上半年重庆路桥的应收账款周转率为30811599.66，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为6162327.97，而重庆路桥30811599.66的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。


2、存货周转率低于行业均值

2023年上半年重庆路桥的存货周转率为0.01，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的存货周转率的平均值为58639.73，而重庆路桥的0.01的存货周转率低于同业可比上市公司。


3、销售净利润率超过同行业

2023年上半年重庆路桥的销售净利率为228.45%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为84.31%,而重庆路桥却达到了228.45%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了144.14%。


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