海外海缆｜NKT 23Q3梳理：高压在手订单创纪录，新产能效率提升带来盈利向上

天风电新海外海缆｜NKT 23Q3梳理：高压在手订单创纪录，新产能效率提升带来盈利向上-1109

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🌼业绩
23Q3公司营收6.61亿欧元，同增34%，环增5%，标准金属价格下为4.68亿欧元，同比实现40%增长，环增7%；经营EBITDA达0.77亿欧元，同增117%，环增32%。

其中：海缆相关营业收入（口径为Solutions，包括海缆+高压陆缆）达3.43亿欧元，同增60%，环增5%。海缆相关业务（Solutions）经营EBITDA达0.50亿欧元，同增110%，环增20%，对应经营EBITDA利润率（按标准金属价格计）为15.3%，同增5.5个pct，环增0.6个pct。

盈利增长主要来源于海缆及配电网业务的高盈利，其中海缆业务受益于以前的产能扩建投资，取得了更好的运营及执行效率，成本有所降低。

🌼在手订单
23Q3 NKT高压在手订单达到破纪录的110亿欧元（23Q2为76亿欧元，环增45%）。
按应用划分，在手订单包括约50%的互连器、约45%的海上风电项目和约5%的岸上电力输送项目。
预计将于2024-2025年执行的比例约25-28%，剩余将于2026年及以后执行。

增长主要来源于与德国传输系统运营商50Hertz的框架协议-授予五个项目525kV 高压直流陆缆及海缆。SSEN的两个项目以及TenneT框架协议中的三个高压直流项目均未包括在在手订单中，价值量超过25亿欧元。

🌼扩产
23Q3 NKT推进了投资约10亿欧元的高压生产及安装能力的项目（海缆生产基地及敷设船），预计将于2027年开始运营。

🌼全年预测上调
2023年10月30日NKT在No.29公司公告更新了2023全年预测，NKT估计营业收入（按标准金属价格计）预计约为18.5-19亿欧元（之前约为18-19亿欧元），运营EBITDA预计约为2.40-2.60亿欧元（之前约为2.15-2.45亿欧元）。