国际油价震荡下行，利好航空板块

东北中小盘国际油价震荡下行，利好航空板块

自9月末以来，国际油价震荡下行，布伦特原油期货自7月以来首次跌破每桶80美元，连续两天下跌合计超过每桶5美元以上；WTI原油期货则下跌2.6%，至每桶76美元以下，为三个多月来的最低水平。

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燃油成本下降，盈利能力增强燃油成本为航空公司主要的运营成本支出，占比约为1/4-1/3。由于燃油成本所占比重较大，国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，将会对航司的成本造成较大影响。国际油价下跌将直接降低航司的运营成本，航司盈利能力将得到提升。

燃油附加费再次迎来下调，航空出行迎来利好受国际油价波动影响，11月5日起，国内航线旅客运输燃油附加费再次迎来下调，回落至60元/110元。燃油附加费的下调将直接影响旅行成本，特别是对于短途旅客，短途航班燃油附加费占机票价格比例相对更高，下调带来的正面影响更为明显。燃油附加费的再次下调，有望为旅行市场注入新活力。