三个维度分析转债三季报业绩——转债策略周报

浙商固收三个维度分析转债三季报业绩——转债策略周报 20231105

转债2023年三季报公布后，我们从转债整体、行业、个券三个维度分析转债标的三季报业绩。

✨第一，转债正股（剔除金融石化）第三季度营收和归母净利润表现均弱于全部A股（剔除金融石化）。

✨第二，分行业角度观察转债三季报盈利情况。15个行业第三季度的归母净利润增速为正。17个行业第三季度的归母净利润增速较第二季度有所提升。

✨第三，梳理三季报业绩表现优异的个券。建议关注：起帆转债 ；天阳转债 ；凤21转债 ；沿浦转债 。

✨推荐11月值得关注的十大转债：宏川、蓝天、爱迪、拓普、鸿路、濮耐、九典转2、金宏、力合、起帆。

当前权益市场和转债市场仍处于底部区间，行业主线尚未明确，偏股型、小盘转债短期内估值调整较为充分，未来的弹性大概率集中在小盘转债上。建议配置高股息、高ROE、双低转债，适当左侧关注基本面改善的电子转债，有望受益于政策利好的基建转债。

风险提示：经济基本面改善持续性不足；债市超预期调整；历史经验不代表未来。