碳酸锂更新反馈

🌟碳酸锂更新反馈

🌟24年碳酸锂的供给过剩量大约13+%，25年供给过剩约10%；较年初预期改善3pct。随着碳酸锂价格的持续下降，不排除供需进一步调节可能性。

🌟目前国内的可统计库存和港口库存仍在累库，库存周转天数超过了34天。SQM和雅宝三季度财报披露的库存分别为18.68亿美元和34亿美元。

🌟供给过剩的格局尚未发生逆转。据SMM，23Q4-24Q1预期锂电池需求走弱。短期过剩格局明显。此轮空碳酸锂本质空的是精矿，目前精矿均价仍在$1400-1600，尚未跌到主流矿山$1000以下的区间。

🌟我们预期25年成本曲线在10万以上的产量占比约10%。主流成本居于6-8万。

🌟板块反弹的思考：超跌后，资金开始博弈超杀。复盘2019年，部分资金预判杀跌进入疯狂阶段但板块头部企业不再跟跌后会有所布局；但最终行情启动始于1年后。周期板块的配置特性是价格数据频次高，价格不涨很难形成β行情，且业绩的持续下滑会带来持仓压力。建议大家审慎选择短期博弈和长期价值投资的时间配置点。