12月5日热点事件

一、跨境电商出海成绩亮眼，关注跨境电商物流增长

TEMU、Shein出海成绩亮眼

1、拼多多 Q3总收入同比+94%，归母净利润同比+47%。

2、根据36氪 消息，TEMU三季度GMV突破50亿美元，远超上半年的30亿美元，9月周年庆活动背景下，单日GMV高达8000万美元。

3、
3、据ChinaTalk消息，Shein定下了2025年实现806亿美元的GMV，实现净利润75亿美元（2022年的10倍）目标。

建议关注跨境电商物流相关标的：

1、中国外运 ：2023H1电商业务分部收入47.22亿元，占总收入的10%；2023年前三季度跨境电商物流2.51亿票，同比+12.6%，物流电商平台实现180.1万标准箱，同比+86.4%。

2、华贸物流 ：2023H1跨境电商物流收入11.2亿元，占总收入的17%；上半年跨境电商物流中空运业务量同比+35.99%，海运业务量同比+91.11%。

3、东航物流 ：2023H1综合物流解决方案收入36.78亿元，占总收入的39.24%；上半年跨境电商货量达4.85万吨，同比+105.11%。

风险提示：海外消费不及预期、运价波动风险等

二、中文在线 ：ReelShort 11月下载量及流水环比近100%增长，创历史单月最佳！

#ReelShort下载量和净流水实现爆发式增长、11月数据环比大幅增长且创历史新高；用户以中年女性为主、商业模式较为成熟：

下载量根据sensor tower，截至11月30日ReelShort累计下载量1490万（美国占比32.4%、菲律宾11.6%），11月下载量444.3万，环比10月增长97.5%，创历史月度新高。

净流水根据sensor tower，截至11月30日ReelShort累计净流水2798.5万美元（美国+加拿大占比72.6%），11月净流水692万美元，环比10月增长97.4%，创历史月度新高。
（注：sensor tower数据为估算值，数据公布滞后2天，净流水扣除了渠道30%分成，实际流水≈净流水/0.7。此外，sensor tower数据仅包含App store及Google play，仅供参考，实际数据以公司公告为准）。

用户根据data ai，爱情等女性向内容主要吸引女性用户，美国安卓用户中女性用户比例高达70%。年龄层面上，45岁+、25~

用户根据data ai，爱情等女性向内容主要吸引女性用户，美国安卓用户中女性用户比例高达70%。年龄层面上，45岁+、25~44岁中年用户占比最高，分别约48%/39%。

收费模式根据data ai，变现方式来自一次性购买硬币，用于解锁剧集，定价从4.99美元到99.99美元不等，且针对不同市场付费项目有所调整；用户也可观看广告解锁部分剧集。不同市场内容付费存在差异，美国购买量最高的项目为9.99美元（占比34%）；菲律宾则最偏好299比索（约5美元）的项目。根据我们统计，ReelShort官网的短剧集数在48-104集不等，单部价格在26-75美元不等，题材主要为霸总、狼人、爱情等题材。

三、猪价12月旺季亏损+疫情加剧，去产能持续！

疫情反复，存栏高位，旺季底部震荡。腌腊旺季渐至，但受供给高位、疫情反复影响，猪价底部震荡，北方多地跌破14元/公斤，7公斤仔猪价格不到200，淘汰母猪价格继续下探，带仔淘汰增多，东北、河南、山东等地小白条占比明显提升。

华北华中、东北区域疫情影响加重，南方开始零星抬头。本轮疫情发现处理难度大，对母猪场影响大。

短中期看，出栏相对高位（卓创预计12月出栏量环比+4.12%）、季节性增重（上周生猪出栏均重124公斤/头，环比+0.2%）、冻品相对高位带动（上周库存率20.77%，同比增长7.52%），预计供给相对高位，需求平淡，猪价预计反弹乏力，行业预计持续亏损。

亏损+疫情持续，产能去化预计加大。今年以来持续落空的猪价、持续攀升的负债率(部分上市公司Q3负债率超85%）、持续经营亏损让行业不断失血，10月下旬局部区域反复的猪病让产业信心再崩溃，我们预计行业去产能进入实质性阶段，尤其是中型规模场和散户主体。若维持目前产能去化速度，或可支持中等级别以上的周期反转幅度。

当前板块估值相对低位，关注相关公司：巨星农牧 、新五丰 、牧原股份 、温当前板块估值相对低位，关注相关公司：巨星农牧、新五丰、牧原股份、温氏股份 、天康生物 、神农集团 、唐人神 、中粮家佳康 等。

四、中公高科 ：“央企+科技”，背景根正苗红，智能驾驶的规则制定者。作为数据财政的充分受益者，掌握高达价值近百亿的数据要素 资产，随着国家数据局成立，中公高科的“数据税”有望带动公司的估值重构！

1、最正宗的自动驾驶，尤其是车路协同V2X标的公司是目前A股唯一的“交通部公路科学研究所”下属的上市公司，而“交通部公路科学研究所”是《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行）》，也就是大家常说的“自动驾驶指南”的第一主编，进一步利好中公高科；

2、还没被挖掘的数据要素，公路领域和自动驾驶的数据要素提供商公司掌握了中国的公路所有数据，且商业模式可能是数据要素里第一个跑出来的——“向各级政府和各公路养护部门提供数据和咨询服务，从而收费”，后期公司通过自动驾驶的车路协同和v2x等，对自动驾驶车厂等进行收费，也是可期的；

3、中公高科属于公路养护行业国家队，有30年的公路数据资产沉淀，累计为30余省、市、自治区公路管理部门提供了网级养护决策咨询服务。公司是“公路与桥梁高效养护及安全耐久国家工程研究中心”的共建单位，旗下CRMS公路资产管理系统是业界最全面最先进的交通数据资产管理平台；

4、4、公司的控股股东中路高科是L4层级车路协同的行业研发中心牵头成立者，多项重要标准的制定者。根据智慧公路建设的感知设备智能化程度以及软件应用与服务的智慧化程度将智慧公路划分为四级，即L1、L2、L3和L4，公司深度参与智慧公路的L1、L2、L3前三级；

5、公司目前股价位置处于历史低位，逻辑上是自动驾驶（大股东是自动驾驶指南第一编写单位）+公路数据要素（已经实现向各级政府部门收费的商业模式）；

6、路端数据是高级别自动驾驶可以合法上路的底层技术基础，单车智能与车路协同结合是目前的“中国方案”，由于单车感知会存在局限性，缺乏意图共享导致在某些特点场景下存在博弈情况，车路协同能够弥补单车的感知与协同，从而帮助自动驾驶更好的商业化落地。路端赋能加上数据驱动尤为关键。比如，对于一个路侧设备来说，每天各种车辆在路侧会有超过10亿次的定位需求，可能就会产生几百次甚至上千次的定位结果，这就需要大量采集路侧数据，才能不断优化无人驾驶算法。于是问题就来了，这些路测数据在哪里？路端数据基本都是属于交通运输部管辖，而中公高科是交通运输部旗下唯一的交通大数据中心上市公司。

五、教育:政策预期明确，行业估值修复

驱动1)2023年12月2日消息，全国教育经费总投入首次超过6万亿元，同比增长5.97%。

2) 新东方 近18全月涨幅865%，驱动行业估值修复。

政策预期: 机构认为经过3年双减落地，自前监管及政策已基本达到新的平衡状态，在合规前提下，未来3年行业具备相对稳-定的外部环境

行业现状:1) K12: 高中具备高水平人才的筛选入口价值双减最严格时大部分地区未按K9执行，未来收紧概率不大

2) K9公全部以非学科形式发展，学科非学科认定及监管均由地方把握，且具体监管及处罚行为等由地方落地 (如广东地区此前已明确如果课程内容中学科含量低于50%则定义为非学科)。

AI+教育:拥有试错成本低、供需匹配性强、支付能力强、合规风险低等优势，海外Embibe、多邻国 等利用AI大模型实现定制化学方案金语言学场景化赋能、智能助教反馈学科辅导等功能:国内有道、中国科学院深圳先进技术研究院等已推出系列人工智能教育产品，产业趋势明确。

相关公司

昂立教育 : K12转型素质教育、职业教育，成立专门的研究小组就“Al+教育”应用场景开展深度探索。

学大教
相关公司

昂立教育: K12转型素质教育、职业教育，成立专门的研究小组就“Al+教育”应用场景开展深度探索。

学大教育 : K12转型全日制培训，为复读生、艺考生等提供培训服务，并布局中等职业教育。

职业教育:行动教育 、中公教育 、传智教育 、中国高科 。1E7HAI+教育:世纪天鸿 、方直科技 、佳发教育 、鸥玛软件 、捷安高科 。

六、Al: 百度 即将推出国产GPTs

驱动1:2023年12月4日盘后消息，百度发布发布基于文心言的伴随式Copilot-“超级助理”。其可以随时感知你的需求，在解析复杂问题、辅助文案创作、智能文档处理、对话式搜索以及全文翻译等场景中，带来前所未有的办公体验

驱动2:2023年12月20日百度将于“2023百度云智大会·智算大会”上，正式上线国产GPTs产品一-“千帆A1原生应用开发非E工作台”，该产品将全面开放。

意义:其能够在短时间内帮助C端用户，发出大量定制化AIGC应用工具，灵感是A产业发展早期的重要驱动力 ，促进早期宣传和推广，为更成熟的商业化应用产品奠定基础，有助于百度构建属于自己的应用生态。

百度各领域合作公司:

百度智能文心千帆生态伙伴: 天源迪科

金融科技 领域，银之杰 、信雅达 、宇信科技 新致软件 、科蓝软件 、汇金科技 、京北方 、东华软件 ;

软件开发领域:科创信息 (智慧政务)、高新兴 (智慧交通 )金现代 么能源行业)、远光软件 (财务领域》、金财互联 (财税领域)、华宇软件 (法律行业) 、久其软件 (报表管理)

传媒/营销行业:引力传媒 、川网传媒 、思美传媒 书宣亚

软件开发领域:科创信息 (智慧政务)、高新兴(智慧交通)金现代么能源行业)、远光软件 (财务领域》、金财互联 (财税领域)、华宇软件 (法律行业) 、久其软件 (报表管理)

传媒/营销行业:引力传媒、川网传媒、思美传媒书宣亚国际 非研公利欧股份 等
其他行业:东软集团 (医院智能化) 、佳讯飞鸿 (铁路行业)顺网科技 (电竟数智化)、润建股份 (智慧工地等)、中公教育C(职业教育领域)、竞业达 (教育信息化) 、齐心集团 (企业服彩讯股份 (客户服务领域) 、思创医惠 (医疗行业)务领域)、等。

七、AI换脸: 短剧出海降本利器

驱动:2023年12月4日盘中，短剧出海使用AI换脸的视频广泛传播。

行业趋势: AI视频创业者赵向阳告诉记者，“虽然现在短剧出海很热少但很多公司都是在做AI换脸，直接让短剧出海

降本利器:短剧在海外找到合适的拍摄团队非常困难，且国外国演员成本比中国演员贵，另一方面，海外受众也能接受华人脸的短剧。AI换脸后，短剧出海几乎是零成本，但短剧版权是一个问题。

相关公司:

浙文影业 : AIGC已在公司内部实现广泛的应用，数眸运用了成熟的图生图、高清修复、换脸等技术。

万兴科技 :公司已在多个产品内落地虚拟人文生图、AI智能抠像、AI智能降噪、AI音乐重组、AI换脸等诸多AI功能，

十二、今日重点事件：

1、黑龙江:2023年12月1日盘后网传，中俄将创建黑龙江新经济特区，报道还称，未来十年，中国将安排约10万亿元预算，其中半将流向哈尔滨。但有投资者表示此消息上月20日左右就有JETH未查到更早消息来源。龙建股份 、龙江交通 。

2、比特币: 2023年12月4日盘后消息，比特币触及42000美元日内大涨5.6%，续刷2022年4月以来新高，总市值达到8200亿美元。智度股份 (公司向比特小鹿采购区块链算力云服务，该部分算力相应产生的比特币作为服务成果归公司所有)

3、数据要素:因12月份有政策预期 (2024年1月1日起数据资产入表研因此倒逼数据要素顶层设计有望在本月出台)，多家机构发研报推数据要素。易华录 (数据基础设施国家队，具有各地区数据运营权)金产电运通(广州市的数据运营)不宝国新健康 (两个省级的三医数据运营权)、科创信息(有望参与湖南省的数据运营)、银之杰(最早一批有具体落地的数据应用厂商)。

4、字节跳动游戏:2023年11月27日，媒体报道，字节跳动或收缩游戏板块，市场预期部分游戏公司或参与收购字节的游戏产品;此外，2023年12月4日盘后消息

4、字节跳动游戏:2023年11月27日，媒体报道，字节跳动或收缩游戏板块，市场预期部分游戏公司或参与收购字节的游戏产品;此外，2023年12月4日盘后消息，11月游戏版号发布。三七非研公互娱、掌趣科技 、完美世界 。

5、新能源车 三电检测:国标正式发布日期预计不晚于2023年12月13日。安车检测 、开普检测 、南华仪器 、中机认检。

6、AMD: MI300 系列AI加速卡发布在即，明年销售额将超20亿美元

事件: 2023年12月7日AMD预计发布数据中心GPUMI300X系列，预计搭载8组HBM3，显存容量达到192GB(H100的2.4倍)，大量出货的MI300系列AI加速卡将有望成为英伟达 和谷歌TPU在LLM推理中的唯一竞争对手

销售额AMD CEO曾表示GPU收入在第四季度将约为4亿美元，2024年将超过20亿美元，微软 、Meta、甲骨文 、谷歌和亚马逊 是AMDMI300系列订单的主要客户
相关公司:通做电，一博科技 等。

7、字节跳动: 加码生成式AI

事件)2023年12月4日盘中消息，字节跳动正开发一个开放平台，允许用户创建属于自己的聊天机器人 ，该平台将在12月底作为公

7、字节跳动: 加码生成式AI

事件)2023年12月4日盘中消息，字节跳动正开发一个开放平台，允许用户创建属于自己的聊天机器人，该平台将在12月底作为公开测试版推出。

2)同日网传消息，字节跳动已经在开发类似Midjourney的以文生图应用服务
相关公司：掌阅科技 (字节持股7.49%，短剧t海外阅读)遥望科技

8、威刚: 明年内存及闪存都可能供不应求

事件:2023年12月4日盘后新闻，威刚董事长陈立白今日受访时表示，预计NAND Flash库存将于今年底或明年1月底完成去化，预期明年DRAM及NAND Fash都可能供不应求。

行业状况:从接单力度看，客户回补库存没停，目前订单主要来自通路，OEM比较递延。DDR5价格现货价格涨势强，与DDR4价差达40-50%，预估2024年上半年DDR5超过DDR4成为非研公内存主流。

DDR5:DDR5相比其前身DDR4实现了性能的大幅提升，随着PC与服务器领域平台的更新迭代，DDR5需求日益提升，近期威刚、十铨科技、宇瞻等模组厂商积极投入DDR5。

DDR5相关公司:聚辰股份 、澜起科技 ，大为股份 、朗科科技 、景旺电子 、信音电

DDR5相关公司:聚辰股份、澜起科技，大为股份、朗科科技、景旺电子、信音电子 等。

风险提示:
以上资料仅作为学参考使用，不构成投资建议，投资有风险，交易需谨慎，成年人要为自己的交易思考判断，对自己行为负责！$中公高科(sh603860)$