持续推荐 煤炭&贵金属&科技新材料

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煤炭&贵金属&科技新材料
德邦能源有色翟堃

本周核心关注两位美联储官员“放鸽”，美联储降息窗口或将提前至明年春季，金价周内拉升。美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，如果通胀持续稳步下降，美联储最早可能在明年春季决定下调基准利率。

重要数据发布: 12月8日（周五21:30）美国11月失业率，12月9日（周六09:30）中国11月CPI、PPI同比。

本周各品种表现。1）煤炭：迎峰度冬持续演绎，动力煤高位震荡；供需偏紧格局延续，双焦稳中偏强。2）贵金属：海外黄金再创历史新高。3）工业金属：铜价上涨、铝价震荡。4）能源金属：锂钴镍价格持续下跌。5）稀土、钨等小金属: 国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作，钨精矿价格微涨0.6%。

投资建议。1）动力煤价震荡、焦煤持续上涨，山西供给扰动影响大，短期看高股息，中期再看价格新一轮上涨；2）美联储加息或结束，持续推荐贵金属长期投资机会，先金后银，铜及小金属亦有空间；3）国内稳经济政策仍值得期待，电解铝逢低布局；4）科技革命渐行渐近，人工智能和机器人 等相关产业将迎高速发展，相关新材料需求望大幅提升，战略金属价值进一步凸显。

核心标的：
煤炭：推荐潞安环能 、平煤股份 、淮北矿业 、山煤国际 ，关注广汇能源 。
贵金属： 推荐紫金矿业 、山东黄金 、中金黄金 、玉龙股份 等，关注银泰黄金 。 $银泰黄金(sz000975)$
金属新材料：推荐铂科新材 、金力永磁 等，关注云南锗业 、银邦股份 等。

风险提示：经济复苏不及预期