沃尔核材：大功率液冷充电枪+800G高速通信线

1、直流充电枪在国内市场的认可度和占有率较高，大功率液冷充电枪也已经形成小批量销售。

新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、车内高压线束、高压连接器及充电座等。沃尔新能源生产的充电枪产品主要包括交流充电枪、直流充电枪以及大功率液冷充电枪等。其中直流充电枪在国内市场的认可度和占有率较高（直流枪可用于800V高压充电平台），大功率液冷充电枪也已经形成小批量销售。

公司子公司深圳沃尔新能源掌握了大功率液冷充电枪的核心技术，拥有多项自主知识产权；该产品技术路线涵盖水冷（物理隔离式）、油冷（浸没式），能满足车企、桩企的多种技术路线需求；根据现有市场需求，该产品电流范围涵盖250A-800A，电压范围涵盖400V-1000V，随着市场需求的变化，未来公司将致力于生产更大功率的液冷充电枪；深圳沃尔新能源参与起草的电动汽车传导充电连接装置系列国家标准（GB/T20234.1、GB/T20234.4）已于2023年9月发布。

另外，公司完成了欧、美标交直流一体充电枪的开发，并完成了欧标直流枪的认证工作，丰富了公司充电枪在海外市场的产品序列。

据中国充电联盟数据显示，截至 2022 年底，我国新能源 汽车充电基础设施增量为 259.3 万台，桩车增量比为1:2.7，2023 年 2 月八部委发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，预期 2023 年-2025 年新增标准车桩比达 1:1，完成该目标需新增约 100 万个公共充电桩，新增市场规模近500 亿元。充电桩的加速建设，将带动充电枪的市场需求，且随着超级快充的不断渗透，大功率液冷充电枪将成为新的发展趋势。11月28日，智界S7及华为全场景发布会上，余承东表示“预测到2024年底，华为600KW全液冷超级快充将部署超过10万个。”截至2023年10月，华为数字能源已部署了约200多个全液冷超快充场站。

公司于2023年10月7日的投资者互动是这么说的：公司子公司已与华为建立长期稳定的供货合作关系，由于商业保密的需要，公司不便于披露具体信息。

从公开信息来看，还不能推断公司的液冷超充是HW供应商。如果能找到线索实锤是HW供应商，那估值水平就可以对标永贵电器 。

2、800G高速通信线已完成产品开发，部分规格已通过客户验证并实现小批量交付。

公司子公司乐庭智联生产的高速通信线主要应用于数据中心、服务器、交换机/工业路由器等的数据信号传输。产品类别主要包括SAS3.0/4.0/5.0、PC­Ie4.0/5.0、10G/40GQ­S­FP+、25G/100GQ­S­FP28、400GDD、QS­FP56等。目前，400G高速通信线已实现稳定量产，应用于多个高速通信项目；800G高速通信线已完成产品开发，部分规格已通过客户验证并实现小批量交付。

在该类产品领域，可对标公司是兆龙互连 （2023年预测PE高达70倍+）。关于其技术水平核心要点，兆龙互连于2023年半年报是这么说的：

公司掌握了高速互连产品的核心部件高速平行传输对称电缆产品的设计与制造， 在服务器内外高速连接产品上拥有全套自主设计能力，包括 PC­BA、线端连接器等，在信号仿真、结构设计和模具设计等 领域拥有较深的技术积累，目前公司已能够规模化生产应用于传输速率达到 400Gb/s 的高速传输电缆及组件，并已成功

开发 800Gb/s 传输速率的高速电缆组件，正在进一步优化，同时也在研发更高速率产品。为了应对市场对服务器数据传输的稳定性和快速性提出的更多要求，公司推出了 PC­Ie 5.0 Ri­s­er Ca­b­le 和 MC­IO PC­Ie 5.0 等高速系列产品，能更 好的用于对高速传输效能有高度需求的应用场景。

可以看到，沃尔核材 、兆龙互连两者在高速通信线领域的技术水平基本同步。400G通信线，都比较成熟、可规模化生产；800G通信线，也都刚刚研发成功，而且沃尔核材已经提到实现小批量销售。