今晚美国将公布10月份核心PCE物价指数、个人支出月率以及当周初请失业金人数，看是否会给当前比较乐观的市场情绪泼冷水

今天A股真的要感谢外资了，午盘开盘后立马跳水，沪指大有要跌破3000点的架势，幸好外资午盘加速买入带动指数回暖，守住了a股的脸面。之前我们都是怪外资砸盘，今天外资大幅买入超85亿，指数也就小涨，内资但凡配合一点跟着买入也不至于走这么弱。尾盘外资加速买入应该是MSCI指数调仓引发的被动买入。
近两周外资买入天数和卖出天数基本持平，外资砸盘力度大幅减弱，现在砸盘的是内资。一方面机构应对赎回在卖出，另一方面前期热炒的题材股退潮，游资也在卖出，两市成交额持续缩量，今天缩量至0.77万亿。
今天11月收官，回顾11月全球金融市场，可以说是大反转。10月份由于市场对美联储的紧缩预期以及交易层面的一致做空，美十债收益率一度升破5%，全球股市大跌。但进入到11月份，由于美国就业数据、通胀数据先后不及预期，市场对美联储加息预期来了个180度反转，从初步定价12月份不加息再到定价最早5月份开始降息，再加上交易层面的空头回补，美十债收益率连续暴跌，从月初的4.9%上方跌至今天的4.27%。
同时美元指数也大幅走弱，从月初的106上方到现在跌破103，非美货币大幅升值，离岸人民币汇率11月升值超2700点，昨天一度升破7.12关口。
由于美十债收益率、美元指数见顶回落，国际金价也大幅上涨，COMEX黄金价格冲高走稳，最高触及2072美元/盎司。近5个交易日黄金实现5连涨，价格逼近历史高点的2089美元/盎司。
美十债收益率作为全球资产的定价之锚，美债收益率的拐点出现自然也会推动全球股市大反攻。11月初至今，美股纳指、韩国综合指数均涨超10%，德国DAX指数涨超9%， 其它多数股市涨幅也在4%以上，只有A股、港股在今年大幅下跌的情况下11月份仍然收跌，错过了这个反弹的黄金窗口期。既然美十债收益率见顶全球股市反弹的逻辑没错，那只说明A股自身有问题，A股的下行趋势仍然没有扭转。
其实人民币资产也不是没有表现，首先人民币是升值的，其次港股恒生科技表现还不错，A股也不是没涨，只不过涨的是题材股而不是指数。上证50 、创业板指 、恒生指数 的拉胯表现，从微观资金结构来看，是因为外资卖出和内资机构多杀多，从宏观层面来看，就是市场对国内经济没信心。
这一个月看盘的时候有一种感觉，A股总是在关键的时候该强不强。最直接的原因肯定是增量资金不足，再深层次思考一下，为啥没有增量资金？国内机构肯定是看好A股，但负债端的投资人不想买入甚至在持续赎回。
中国老百姓 的资产主要是房地产，20年基金牛市吸引了一大批年轻人通过基金入市，现在房价在跌，股市也在跌，前几年买房的被放在套牢，买基金的被A股套牢，整个社会的资产在缩水。而经济又比较低迷，大家对未来收入增长预期没有信心，自然也没有那个心气去投资股票。
资产缩水-节缩开支-社会需求萎缩-经济下行-收入降低-节缩开支，虽然没有所谓的“资产负债表衰退”，但“资产负债表受损”绝对是存在的，10月份CPI重回负增长，今天公布的11月PMI低于市场预期，经济内生动力还是比较弱。
今年GDP增长主要由消费贡献，明年高基数下难有高速增长；而欧美经济也出现了下行趋势，明年出口也难以回暖；剩下投资中新能源过剩比较严重，汽车已经刺激两年了应该透支了部分消费。明年房地产投资再不发力、再不提振市场信心，都看不到显著的增长点了。长江证券 首席伍戈表示：负面预期自我实现，有形之手应该加码，投资端崩溃速度已超90年代日本，“住”仍难以取代。
虽然管理层想推动经济结构转型来实现高质量发展，但“新动力 ”中新能源过剩担忧较重，且高端制造严重依赖出口，“旧动力”的房地产行业未摆脱低迷之势，要么从房地产破题，要么忍受几年的经济转型期的低迷。所以一直强调城中村改造、保障房建设等三大工程有博弈空间，不能让资产受损-物价下跌的螺旋持续下去，有些刺激逃不掉，无非是何时认清现实。