海光信息（深度）：拥抱算力之海，国产芯片之光——20231129

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🚩CPU新品促进市占率提升叠加DCU放量双轮驱动。11月29日，我们重磅发布#海光信息深度报告，持续重点推荐！

🔥背靠中科院，脱胎于AMD，国产芯片领军跨越式发展。公司背靠中科院计算机研究所，充分受益于研究所技术能力与人才支持；2016年公司与AMD共同设立海光微电子，技术能力脱胎于AMD，目前已基本实现底层技术自主。同期，公司设立蓝海轻舟合伙员工持股平台，实施股权激励绑定高端人才。海光系列CPU与深算系列DCU持续迭代，推动业绩高速增长，2020-2022年公司营业收入CAGR为123.94%。

🔥DCU：深度受益于人工智能浪潮，AI芯片持续迭代升级。2023年三季度，公司深算二号DCU发布，性能较深算一号翻倍。同时深算三号研发顺利。IDC数据显示2021年至2026年，我国智能算力需求年复合增长率将达52.29%。叠加美国芯片出口管制规则影响，算力需求国产化势在必行。公司作为国产AI芯片头部企业有望深度受益于国产算力的时代机遇。

🔥CPU：海光系列研发顺利，跟随信创步伐持续性深化应用。2023年公司下一代 CPU 产品海光四号、海光五号研发进展顺利。伴随着信创产业的持续推进，2023年以来，中国联通 、国家开发银行、中信银行 等信创服务器大单不断，行业信创迎来加速期，公司作为国内第一梯队的CPU厂商，有望深度受益。

风险提示：1）市场需求不及预期；2）供应商出口限制；3）新品研发进度不及预期。