#CIS、OLED、LPDDR5点评观点

长江电子杨洋团队#CIS、OLED、LPDDR5点评观点

#CIS：涨价呼声不断看好CIS双雄投资机遇——韦尔股份 、 $思特威(sh688213)$ ！！

近日，产业链释放三星CIS涨价信息，包括此前摄像头模组、CIS已有传闻涨价，我们认为当前产业链的涨价主要系需求、库存、供给的多方作用结果，CIS行业已经迎来明显的多种拐点。在需求侧，全球手机的消费逐渐展现旺季复苏趋势，国内安卓手机周度出货数据增长明显，下游客户从低水位库存状态进入补库周期，过往需求不振情况下CIS厂商暴力降价去库也接近尾声，叠加海力士计划退出CIS领域，CIS行业迎来了新一轮的涨价周期。我们认为三星当前涨价可能更多集中在高像素的规格产品，一方面在于安卓高端机型（小米14、vivo X100等系列）的畅销以及其搭配双主摄带来的量增，另外一方面在于海力士此前供应小pixel 50M产品，未来继续观察行业供需变化带来的中低端像素的价格波动，我们展望偏正向成长。考虑到三星主要客户为小米、OPPO、Vivo、联想、荣耀等客户，海力士的退出以及三星涨价我们认为直接利好韦尔股份、思特威 等在高像素产品的议价空间，建议重点关注CIS双雄短期投资机会。
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#LPDDR5：存储发布首款LPDDR5看好国产存储市场行业的确定性机会

#存储发布首款LPDDR5、手机DRAM国产化打开成长空间
LPDDR5性能与海外大厂同代产品齐平。2023年11月28日，存储官网公告LPDDR5 DRAM，单颗容量12Gb、速率6400Mbps，功耗降低30%，通过8颗LPDDR5层叠封装存储容量可达12GB；LPDDR5产品新能与海外大厂同代齐平。
LPDDR5代开手机等移动终端市场空间。存储LPDDR5已在国内主流手机品牌厂商完成验证，实现国内市场0的突破。国内手机DRAM市场占全球DRAM市场份额约10%左右；我们认为，随着LPDDR5产品的持续推广，手机DRAM市场国产化打开成长空间。

#看好产业链的确定性投资机会
产品丰富度提升，助力市场空间持续打开；叠加扩产的逐步落地，看好产业链的确定性投资机会。
封测：深科技 、通富微电
设备：精智达 、华海清科 、拓荆科技 、盛美上海 、北方华创 、中微公司 、芯源微 、万业企业
材料：鼎龙股份 、安集科技 、雅克科技
代工：兆易创新 （存储为兆易代工利基DRAM）
模组：江波龙
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#OLED：京东 方OLED 8.6代线官宣
今晚京东方 公告将在成都投资630亿元建设一条32K/月的OLED 8.6代线，其中公司出资200亿元。项目分两期建设，周期约为34个月；
我们认为公司本次投资的推动力源 自北美大客户将在明年iPad新品首次应用OLED屏幕（此前高端版本为mini LED背光），开启OLED在中尺寸IT产品的渗透率提升。由于中尺寸产品面积较手机更大，高世代线切割效率优势和产能优势比较明显，随着华为等其他IT品牌客户的跟进，供给端8.6代线的投资有望进入高峰期；
重点看好OLED设备、材料、驱动IC国产产业链机会！
相关公司
设备：奥来德 、联德装备、精测电子 、德龙激光 、华兴源创 、智云股份 、大族激光 等；
材料：莱特光电 、奥来德、三利谱 、瑞联新材 等；
驱动IC：天德钰 、韦尔股份、中颖电子 、晶合集成 、SMIC、颀中科技 、汇成股份 等；
屏幕制造：京东方A、TCL科技 、深天马 A（PB最低）、维信诺 等；

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