磁谷科技：高端磁悬浮分子泵龙头，GKJ核心零部件遗珠，远期看4倍空间

磁谷科技 ：高端磁悬浮分子泵龙头，GKJ核心零部件遗珠，远期看4倍空间 $磁谷科技(sh688448)$

1）磁悬浮分子泵为半导体设备核心零部件，国产替代需求强烈：
真空泵广泛应用于半导体各类制程，国内市场空间约60亿元。其中分子泵难度最高，适用于60-70%半导体工艺，包括光刻、刻蚀、薄膜沉积、离子注入等，目前磁悬浮为分子泵主流技术趋势，国内高端90%以上都依赖进口，技术壁垒极高。

2）磁谷科技为磁悬浮分子泵国产替代龙头，与H客户合作产业化进展最快：
磁谷科技在核心的磁悬浮控制系统技术上国内领先，是唯一能实现稳定55000-60000转（半导体级别）的国产厂商。磁谷和H客户从2019年开始合作多年，现阶段磁谷的产品已经进入H客户，并供应最高端的GKJ磁悬浮分子泵，后续降维切入刻蚀机、薄膜沉积设备等其他领域。

3）海外对标德国普发：
德国普发为全球磁悬浮分子泵龙头，22年收入70+亿元，60%来自于分子泵产品。磁谷科技为国内磁悬浮分子泵领先企业，成长空间极大。

产能方面公司主业新厂区明年3月份建设完毕，预计产能翻倍。明年主业整体收入预计7亿，对应8000-9000万净利润，给予25倍PE，安全边际为20亿+。