11月26日复盘 北交所火热，警惕舆论导引下的买套杀

摘要：周末有两个关于智能驾驶方面的刺激因素，首先一段华为智界S7的无人泊车视频火爆全网，其次11月25日，长安汽车 与华为技术有限公司签署了《投资合作备忘录》，拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司。

第一部分、量化复盘

指数复盘：周五指数震荡回落，北证50 指数再度上涨6.5%。总体上个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市今日成交额8133亿，较上个交易日缩量109亿。北向资金全天净卖出61.96亿元，其中沪股通 净卖出21.79亿元，深股通净卖出40.17亿元。上周主板指数低迷的原因有两点，一、主板严监管，导致炒作情绪退潮。二、北交所火热，资金虹吸效应，主板少量失血。
情绪周期：在上周我们特别分析了概念炒作的三杀：监管杀＞情绪杀＞逻辑杀。所以上周监管持续升级的情况下，龙头股晋级相继夭折，势必引发炒作情绪退潮。


上图显示，从连板高度的角度，在三柏硕 9连板后大跌，市场炒作高度逐步退潮，每日涨停家数也在逐步回落。
热点复盘：



市场热点仍然集中在医药和文化传媒板块。
医药板块，炒作源于近期小儿流感、衣原体感染爆发，但是我们回顾2019年的新冠疫情，这是继禽流感之后的再一次全球流行病大爆发，随后每年冬春季的流感都处于小规模流行状态，如果你百度 搜索2019年之前的流感+流行，就会发现每年年底及第二年一二月份，流感概念都有小规模炒作机会，这一次也不例外，但是炒作规模都很小，务必掌握快进快出的原则，不是割别人就是自己被收割。

文化传媒板块，从超短剧启动以来，我们做过连续分析，最受益的环节不是拍短剧的，而是做超短剧平台的，昨日从国内、海外监管政策的角度，鼓励文化出海，对国内投流于内容上线严监管，利好谁、，利空谁已经很明确。另外关于文化出海这个分支，可以关注买量投流这个方向。若以影视行业的视角来看，买量即宣发，相较于电影30%-50%的宣发成本水位。但小程序短剧的投入买量成本要占到总票房的80%-90%，如果传统影视公司想做这首先就得接收和学买量。

短剧最为核心的投入其实就是买量投流，通过各大平台不断的投流来吸引用户付费观看，行业预测，今年下半年短剧投流实现了跨越性增长趋势，单日投放量由去年的百万级增长至目的的8000万量级，中长期来看，随着短剧投流的加速渗透叠加短剧付费转化率的提升，行业预测2024年短剧行业市场规模有望超过全年院线电影票房。
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第二部分、量化寻龙

从龙头晋级的角度，由于监管杀，高度板被压制，吃面越来越多，追高度板炒作资金必然会转向寻找低位连板个股，东安动力 有很大概率继续晋级，可以重点关注，周末有两个关于智能驾驶方面的刺激因素，首先一段华为智界S7的无人泊车视频火爆全网，其次2023年11月25日，长安汽车在广东省深圳市龙岗区与华为技术有限公司（下称“华为”）签署了《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下简称“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。智能驾驶方向的皖通科技 、日盈电子 、捷顺科技 ，历来华为智能驾驶方向炒作的浙江世宝 、兴民智通 、亚太股份 可以关注。

第三部分、量化策略

今天谈一下北交所，周末分析北交所的文章很多，北交所成为全市场关注度最多的话题。不知道大家是否记得上个周末最热的话题是哪一个？HBM（高带宽存储）上周一这个板块怎么走的？——高开低走，一大批人被割了韭菜。在一个弱势市场中，短线交易的核心是博傻，也就是参与的人都认为自己不是最后接盘的傻子。但是在一个弱势市场中，当一个板块、事件成为全市场最热的焦点的时候，舆论会助推一大批人冲过去，从博弈的角度，一批人无脑冲进去的时候，也是出货最容易的时候。
一、北交所为什么会涨？
最初北交所设立的时候，由于设定了投资者开户限制
1、年满18周岁及以上；
2、申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元；
3、参与证券交易24个月以上；
4、北京证券交易所股票交易知识测试满足80分及以上。
其中第二条和科创板一样，对于中小投资者设定了限制，所以初期北交所参与的投资者有限，所以我们看看北证50指数，从北交所成立之后的最高1197点（2022年6月28日）随后一路下跌，跌到今年的10月24日的最低703.99点，持有北交所股票的人亏损严重。最低的时候全天所有股票成交合计不超过6亿元，这是一个严重失去流动性的市场，但是设立北交所的国家制定的构建多层次融资市场的重要组成部分，如果再持续下去，北交所还有什么存在的意义？而且北交所设立之初，为了活跃北交所，成立了北交所主题基金，截至目前，全市场一共有23只北交所主题基金，其中分别有12只指数基金和11只主动权益基金。值得注意的是，这批北交所主题基金均采用两年定期开放的形式运作，也就是说，在运作近两年后，首批北交所主题基金将在今年11月23日迎来解禁之日，这使得不少投资者担心基金解禁可能带来的赎回冲击。

“基金进入开放期后，投资者既可以申购也可以赎回。近期，北交所反弹较大，市场关注度较高，投资者对于北交所投资价值的信心明显修复。因此，前期普遍预期的赎回压力可能有所缓解，同时也不排除开放期迎来新的投资者申购。”另一位北交所相关基金的基金经理指出。
如果我们以11月23日为分水岭，当天这个分歧阴线，既有北交所原有主题基金的赎回压力，同时也有一大批冲进来博弈的中小散户因为开户限制，不能直接交易北交所股票，采用申购主题基金的方式进来了。所以谁说北交所割不到韭菜？中小散户的资金通过申购主题基金的方式可以进来。从买套杀三部曲的角度，周四周五进来的中小投资者刚刚有一点赢利，下周初还会有惯性冲高，吸引更多的投资者进来，随后就要当心有人要高位站岗一段时间。
二、周末我们看到有很多歪论

北交所估值低于主板、创业板、科创板，所以会有炒作机会。
反驳：一个市场的定价体系，既有业绩市盈率估值模型，还有流动性溢价和炒作因素，北交所之前大跌的时候怎么没有人提它估值低，那是因为它失去了流动性基础，一个流动性丧失的市场何谈估值，比如B股市场也是估值很低，但是何谈炒作。现在涨了开始鼓吹估值低，等炒作过后，一地鸡毛，你会发现什么估值低、没有监管都是炒作的借口。
监管层会暂时放弃主板，支持北交所，因为主板融资功能暂停，需要大力发展北交所，提升它的融资功能。
这纯粹的无稽之谈，一个国家的主板市场才是发展的核心和重中之重，放弃主板发展北交所，这要么是脑子缺弦，要么就是有意混淆视听，不是蠢就是坏，最终目的是为了引导投资者高位去接盘。另外创业板、科创板、北交所各有各自的定位和IPO规则。上涨就是为了融资，不能融资就废弃的说法要不得。

三、我们复盘上周北交所的炒作，第一波，北交所大涨，很多人刚刚知道原来还有北交所的存在，随后北交所继续升空，第一批追进的人开始盈利，带来的盈利效应导致更多的资金涌入，经过周四的分歧后，周五再次强势上行，上周四的强势分歧很关键，代表后面追进来的把第一批低位买的人的筹码拿到了，周五它们开始盈利，而周末各种北交所的探讨大规模涌现，同时都在猜测北交所10倍股是谁的时候，这和主板猜测谁是跨年妖没什么区别，都是情绪亢奋下，各种做多的舆论，引导新一批韭菜进场接盘。所以下周北交所很可能进入买套杀的第二阶段“套”

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