11月度金股：市场回暖，参与什么？

东吴11月度金股：市场回暖，参与什么？

以“超跌反弹”、“长期确定”参与市场回暖。

短期内，市场逐渐开始乐观，投资者行动相对积极。理由是：经济环比明显改善，投资者对今年全年经济目标达成持乐观态度；当前经济刺激政策还在陆续出台；中美关系出现缓和趋势，至少不再恶化；市场估值下跌较多，当前配置具有性价比。我们观察投资者的偏好较为明显，已经形成一定的共识。

行业选择上：
1、“超跌反弹”：当前众多投资者配置行业的依据。我们尤为关注此前股价下跌幅度大，当前估值低，基本面较好，有业绩，未来有上升动力或者主题催化的方向。比如：1）利空基本出尽，底部反弹的生物医药 行业；2）当前底部特征较为明显的券商板块；3）股价与基本面不匹配的白酒板块等。

2、“长期确定”：许多投资者认为经济有企稳迹象，但还需再等待几个季度，观察其稳定性。于是，从长期投资角度，他们选择了一些更加长期的行业进行配置，比如：1）受益人口老龄化的医药；2）与科技相关的板块。比如以自主可控为主的华为产业链，以及推动科技和数字经济 发展的算力板块等；3）中国具备世界竞争力的产业，比如汽车和新能源等。

风险提示：国内外经济增长不及预期，地缘政治风险。

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