【光大同创301387】大涨点评：笔电销售逐季回暖，充分受益于AI PC浪潮

中信主题策略刘易团队-“消费电子复苏”主题之光大同创301387大涨点评：笔电销售逐季回暖，充分受益于AI PC浪潮📈 $光大同创(sz301387)$

#笔记本电脑销售逐季回暖、公司四季度净利润有望实现同比高增。根据Canalys统计数据，2023年第三季度全球个人电脑总出货量为6560万台，环比增长8%。其中联想Q3个人电脑为出货量为1603.1万台，环比增长13%，全球市场份额达24.5%，环比提升1.6%。考虑到PC库存以及经济逐渐复苏，Gartner预计从今年第四季度开始，PC市场将再次出现增长。公司是联想集团 笔电产品核心供应商，合作时间长，营收占比高，深度服务大客户，将充分受益于大客户笔电销售回暖，考虑到去年四季度受疫情影响，单季度净利润水平较低，公司四季度净利润有望实现同比高增。

#联想首度展示AI PC、未来或将引领PC换机潮。联想的首款AI PC预示着人工智能与终端设备将实现更深度的融合。AI PC不只具备强大的算力，还拥有深度学的功能，能够根据用户的思维模式预测任务，并自主寻找解决方案，提供更为个性化的使用体验。群智咨询预测2024年将成为AI PC规模性出货的元年，未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。Canalys预测2024年AI PC出货量将占整个PC的19%，并有望到2027年约占所有个人电脑出货量的60%。

#碳纤维在消费电子领域应用加速、公司产品有望全面铺开。AI PC有望搭载碳纤维产品，以兼顾性能和重量，光大同创是除了东丽外唯二的碳纤维领先供应商，掌握碳纤维结构件制成核心技术，在联想集团市场份额提升的同时积极开拓其他客户。公司具备异形碳纤产品生产能力，在折叠屏手机等领域储备丰富，随着苏州和武汉碳纤维产能达产，将推动公司业绩快速增长。

展望未来，仅笔电业务产能扩张&产品单机价值量提升，将推动公司未来三年归母净利润30%的复合增长。预计公司2023-2025年EPS分别为1.69/2.74/3.58元。目前对应2024年PE为25倍，持续重点推荐！📈