周报观点：MDI价格上行，森麒麟拟投资摩洛哥二期项目

国海化工周报观点：MDI价格上行，森麒麟 拟投资摩洛哥二期项目

10月26日国海化工景气指数为102.46，环比上周下降0.74，化工景气下行，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，重点关注四大机会：
终端制品：成本下降，利润回升
＞＞轮胎：原材料价格下降，工程机械轮胎景气复苏，玲珑轮胎 、赛轮轮胎 、森麒麟等。2023Q3，玲珑实现归母净利润3.99亿元，同比+278.01%，环比+14.80%；2023Q3，赛轮轮胎实现归母净利润9.80亿元，同比+179.73%，环比+41.85%，公司拟投资建设柬埔寨年产600万条半钢子午线轮胎项目，项目投资总额14.74亿元；2023Q3，森麒麟实现归母净利润3.87亿元，同比+110.09%，环比+8.74%，公司拟建设森麒麟（摩洛哥）年产600万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目（二期），总投资为1.93亿美元
＞＞复合肥：单质肥价格下降，复合肥利润修复，10月27日，复合肥价格为3033.33元/吨，环比+44元/吨，新洋丰 、云图控股 、芭田股份 、史丹利
＞＞农药制剂：原药降价，制剂利润回升，润丰股份

龙头标的：低成本扩张
＞＞万华化学 ：本周纯MDI价格20400元/吨，环比上涨250元/吨；聚合MDI价格15550元/吨，环比上涨175元/吨
＞＞华鲁恒升 ：本周尿素价格为2460元/吨，环比+60元/吨
＞＞卫星化学 ：本周丙烯酸价格为5850元/吨，环比-200元/吨
＞＞宝丰能源 ：本周LDPE市场价格9063元/吨，环比-83元/吨，聚丙烯7530元/吨，环比-40元/吨

弹性标的：低扩张、低库存、低价格品种
＞＞10月27日涤纶长丝FDY价格8100元/吨，环比-125元/吨，标的桐昆股份 、新凤鸣
＞＞本周粘胶短纤现货价为13500元/吨，环比持平，标的三友化工 、中泰化学
＞＞本周磷酸一铵价格3163元/吨，环比+38元/吨，标的新洋丰、云天化
＞＞氟化工：萤石97湿粉市场均价3728元/吨，环比+36元/吨。制冷剂R32价格16750元/吨，环比持平，标的：金石资源 、永和股份 、巨化股份 、三美股份

新材料：下游景气回升，产品放量
主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰 、万润股份 、斯迪克 等公司 $斯迪克(sz300806)$

风险提示：油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动。