盛弘股份三季度业绩：毛利率提高，业绩符合预期

CT电新盛弘股份 三季度业绩：毛利率提高，业绩符合预期 $盛弘股份(sz300693)$

盛弘股份发布三季度业绩，Q1-3实现营收17.3亿，同比+85.4%；归母净利2.7亿，同比+108.4%；扣非净利2.6亿。同比+111.4%。

单Q3季度，公司实现营收6.3亿，同比+63.4%，环比-3.5%；归母净利0.9亿，同比+45.8%，环比-22.7%；扣非净利0.88亿，同比52.7%，环比-22.1%。Q3公司销售毛利率43.5%，同比-1.1pct，环比+2.6pct；Q3销售净利率14.2%，同比-2.1pct，环比-4.0pct。

分业务而言，储能收入环比基本持平略降，但毛利率有所提高，主要基于两点：1）23Q3海外储能收入占储能收入比例仍然较高，超一半为海外；2）国内大储PCS业务降本增效；3）盈利能力较强的工商业储能订单&出货量随行业发展而有所提高。充电桩业务收入同样环比略降，但毛利率有所提高。

费用方面，公司研发、管理、财务费率有所提高，主要系：1）业务进一步拓展需研发投入；2）新产品需认证费用；3）人员及团队壮大提高用人成本。

展望全年，Q4为国内储能装机及出货高峰，国内大储PCS价格见底，海外工商业PCS需求增速快。充电桩国内外业务进一步拓展，出货结构有望改善。

我们预计公司23年归母净利3.8亿元，对应PE约22X，24年归母净利5.6亿元，对应PE约15X，持续推荐。需要模型等深度资料可联系。