10.25算力生态位消息面深度解析

今日早盘收到利好刺激，水利建设概念爆棚，持续性有待观察，预期高层目的还是稳基本盘。

另外一直关注的算力无疑是最亮的仔。

简单技术面拆解下：中军中贝通信 ，四川长虹 为人气核心，四川调整低吸有性价比，真视通 为连板情绪高标，恒润补涨龙，20CM补涨弘信电子 。

消息面拆解：

驱动:美商务部禁售H800和A800AI算力卡.

目前舁腾卡尚无能力替代供给大幅下降需 求持续增长价格飙升在即。4090卡率先涨价已接近200%,后续还将持续大幅提升。

涨价测算:每片A800算力为0.6P,每片H800算力为2P,据恒润/莲花/中贝/商汤等表示.从禁售开始:租赁价格近

期将显著提高: (1)涨价前:算力租金每年为12万/P,年净利润约3.6万/P,券商预计算力租赁净利率约为20%左右。

(2)假设价格上涨到每年16万/P,年净利润约7.6万元 /P(+110%);

(3)假设价格上涨到每年20万元/P,年净利润约为11.6万元 /P(+220%).屯卡:2025年后靠舁腾卡.目前关注屯大量算力卡企业.中贝累计购买了2万P,

在手 4000P+,今年底累计到9000P,恒润10月底在手5000P+,囤约2-3万P的卡还有独特的拿卡渠道.两家已满足明年业务 开展需要。

市场:2023年布局AI算力租赁市场的主要分为以下几类: (1)传统云计算服务提供商如三大运营商、阿里、腾讯等;
(2)具备IDC建设运营能力的央国企.如云赛智联 、广电运通 、卓朗科技 等;
(3) 具备IDC建设运营相关能力的民企.如中贝通信等;

(4)跨界厂商如恒润股份 、

这个分支相对于消费电子和汽车来说位置偏低。昨夜出了个算力租赁涨价的消息。算力是人工智能的上游，和锂矿、有机硅是一样的。20年底碳酸锂从每吨5万一路涨到50万，21年新能源车 销量大爆发。上游供给减少+下游需求网上导致原材料价格暴涨，企业净利润暴增。这个逻辑就是前两年新能源大涨的逻辑，有兴趣的可以自行复盘当时的永太科技 ，川能动力 ，融捷股份 。

证券板块走势不及预期，锦龙大面，太平洋 也弱

卫星导航：方向还是上游炒作阶段，从华力的角度看，力度弱于算力。

今天的数据很亮眼，10个昨日连板全部晋级，是非常罕见的奇景，谨防高潮，尤其圣龙代表的华为汽车方向