股权激励、员工持股计划双双落地，收入目标充分彰显管理层信心

东吴电新亿纬锂能 ：股权激励、员工持股计划双双落地，收入目标充分彰显管理层信心 $亿纬锂能(sz300014)$

#年内第2次股权激励计划落地、绑定核心员工剑指高成长。此次激励采用股票期权，拟授予股票期权总量不超过725万份，占总股本0.35%，授予对象包括总裁、董秘等中高层员工共44人，期权行权价格70元/份。考核要求24-25年收入不低于1000/1500亿元，假设23年收入为此前目标700亿元，对应增速43%/50%。24年看，若扣除锂原及消费电池，预计动储电池收入目标900亿左右，对应出货100gwh+，强劲业绩目标充分彰显管理层信心。

#新增股权激励费用505万元、费用影响较小。此次激励成本共504.75万元，计入经常性损益，23-26年分别需分摊28.3/226.5/188.1/61.9万元，考虑第三/四期股权激励费用，23年合计影响利润预计8.8亿元。本次激励为期权形式，股票期权摊销费用较少，影响可控，更利于有效激发核心团队积极性，提高经营效率，降低代理人成本，助于公司长期发展。

#员工持股计划同期发布、共享公司成长红利。此次持股计划拟筹集资金总额上限5300万元，受让公司回购股票价格45.03元/股，受让股份总数不超过117.7万股，占总股本0.06%，参与对象可高达262人，较股权激励范围更广，促进员工共享发展红利。

#9月装机份额明显提升、23年出货接近翻番增长。9月公司国内装机1.8gwh，同环比+149%/+51%，对应市占率5.1%，环比+1.6pct，份额提升明显。预计Q3动储出货15gwh左右，同环比+77%/+22%，23全年出货近60gwh，同比接近翻倍增长，24年出货有望突破100gwh，维持高速增长。

[礼物]投资建议：预计23-25年归母净利52.9/74.7/105.6亿元，同增51%/41%/41%，对应19/13/9x，给予23年30x，目标价77.6元，“买入”评级。

[爆竹]风险提示：电动车销量不及预期。