【平高电气】三季报点评

平高电气 三季报点评 $平高电气(sh600312)$

事件：报告期内，公司实现营业收入26.22亿元，同比增长24.17%；实现归属于母公司股东的净利润2.19亿元，同比增长256.82%，超出预期。

订单情况：1-8月新签合同共102.7e，同比+13%，高压板块67.83e，同比增加27%，配网22.4e，增加18%，国际项目11e，同比减少38%，此外还有30e+中标未签。

近期中标：随着23年第四批输变电设备及第五批特高压设备开标，公司拿单情况喜人，分别中标8.44亿元、6.05亿元。其中，第四批输变电设备公司合计中标组合电器6.5e，市占率22.1%；第五批特高压设备中标组合电器4.75e，市占率70.8%。公司市场开拓成果显著，龙头地位进一步夯实。

公司配网及国际业务边际向好。配网盈利能力逐年提升，产品端设计加强，如智能化、一二次融合，未来有望带来新增量。国际业务以EPC为主，在西班牙、意大利口碑得到认可，业务持续向好预期5-10%增长。

特高压行业景气度依旧。今年特高压建设持续兑现，两交四直落地符合预期，“十四五”期间多条线路有序进展，明年开工数量有望延续。展望未来风光基地外送需求依旧，行业确定性无虞。

公司是国内高压开关的龙头企业，产品覆盖全面，技术创新力强。特高压投资迎来新一轮周期，公司是行业内细分领域龙头企业，中标规模稳居第一，公司未来收入有望实现规模提升，持续推荐。