短期交易减肥药主题和Q3业绩超预期，中长期布局银发经济下的医疗消费和创新国际化

信达医药周观点短期交易减肥药主题和Q3业绩超预期，中长期布局银发经济下的医疗消费和创新国际化

1）中长期布局消费医疗及老龄化下银发经济：①营养补充药物或预防保健类企业，如寿仙谷 （灵芝孢子粉）、诚意药业 （氨糖+鱼油）、仁和药业 （日用洗护品等大健康）、九芝堂 （安宫牛黄）； ②民营连锁医疗服务：海吉亚医疗 、固生堂 、锦欣生殖 、瑞尔集团 。③鱼跃医疗 （家用器械第一品牌、血糖血压呼吸制氧机等）；④康德莱 （注射针头终端因减肥药及美容等需求高景气）；⑤带状疱疹疫苗智飞生物 、百克生物 。

2）中长期布局创新&国际化龙头企业： ①创新药政策边际变好+流动性改善，建议关注研发能力优异，具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头，如信达生物 ，康方生物 。②创新器械国产替代+出海加速，关注迈瑞医疗 、联影医疗 、万孚生物 等。

3）新冠基数基本消化，常态化业务竞争力优势渐恢复增长的业绩拐点企业：万孚生物、金域医学 、康德莱、振德医疗 、迪安诊断 等。

4）受反腐影响小且预计23Q3业绩佳：①康复医疗设备翔宇医疗 、伟思医疗 ；②血制品华兰生物 、卫光生物 、派林生物 ；③生长激素长春高新 、安科生物 ；④CXO及科研产业链：普蕊斯 、百城医药、阳光诺和 、毕得医药 、诺禾致源 、皓元医药 。 $皓元医药(sh688131)$