【千禾味业】近期情况更新

千禾味业 近期情况更新 $千禾味业(sh603027)$

渠道拓展&分布：未来3年是流通渠道的扩张期（目标150万个），拓网点将是激励考核目标达成的核心保障之一。二三季度是渠道开拓加速期，市场费用投放相对较多，总体原则仍是强化费效比，当前渠道库存良性（商超不到2个月，其他渠道≤1.5个月）。电商分在各地区中核算，上半年增长约52%。B端中特渠类的占比达到10%以上，今年拓展团餐、食品加工等需求较为顺利。

组织&市场策略：徐总管零售，胡总管特渠；董事长通过亲临一线调研，7月份总结发布了市场操作手册，供各大区参照落实，强化市场策略的精准、可执行。组织持续裂变，每个大区经理都要求直管一个具体省区，参与到赛马，而达成好的小区域也可以裂变提级，增强对年轻干部的赋权。

产品布局：酱油产品中，10元档产品（0添加+高鲜），占比已经接近主流单品180天，后续将持续强化10元档产品线（推出一款带有功能属性的产品），同时延展出超高品质（超高氨氮含量的0添加）的高端产品（预计定价介于380和有机）。料酒的销售占比近10%。耗油刚刚起步，以蚝汁含量差异作为核心卖点，并区分渠道来操作。

盈利能力：原材料的锁定期相对不长，短期内成本回落的空间相对不大。10元档产品的毛利率＞40%（高于均值），渠道扩张、规模提升，也将带来固定成本/费用的摊薄，提升中长期盈利能力。

投资建议：当前公司对应23/24年的PE估值分别32/24倍，基本进入合理配置区间，公司作为调味品板块成长性标的，未来收入盈利仍有望持续兑现，当前位置建议积极布局。

[庆祝]欢迎交流沟通，派点恳请多多支持～