人形机器人拉动下游需求增长，该行业步入传统旺季，业绩将迎来大幅改善

2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知来得比去年更晚一些。今年第二批稀土生产指标的通知有望国庆前下发。

一、行业进入传统旺季，订单逐步释放，稀土价格企业业绩有望改善

自去年三季度以来持续调整，近期稀土价格已逐步企稳,价格围绕45万-50万元/吨波动。中国稀土 行业协会发布的稀土价格指数显示，在经历了今年上半年的震荡下挫后，七月以来氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等主要稀土产品价格均有不同程度上涨。

值得关注的是，今年上半年，稀土企业的营收、净利同比均出现不同程度下降。财报显示，广晟有色 、北方稀土 、中国稀土 、盛和资源 的归母净利润同比分别下降45.44%、66.24%、85.13%和93.77%。

随着下半年稀土行情逐步回暖，行业进入传统旺季，现阶段下游订单的逐步释放，市场信心大幅提升。后市价格很难再出现新低，由此稀士企业业绩较上半年会有所改善。

二、人形机器人 为代表的新领域有望持续拉动稀土下游需求增长.

受十一节前备货影响，往往9月起下游逐渐进入旺季，供给扰动叠加需求有望复苏，预计短期稀土价格有望震荡走强。考虑到2023年第二批配额尚未下达，且配额对国内供需格局影响较大，后续需关注第=批配额制定情况。长期看，以人形机器人为代表的新领域有望持续拉动稀土下游需求增长。

三、相关上市公司:北方稀土、广晟有色、盛和资源

北方稀土是全球最大轻稀土产品供应商，我国稀土四大集团之一。主营稀土原料产品、稀土功能材料产品和部分稀.士应用产品。公司稀土金属产能1.6万吨/年，磁性材料合金产能41万吨/年。

广晟有色国家四大稀土集团之一，广东稀土集团的唯一上市平台。公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，产品包括稀土精矿、混合稀土、稀士氧化物、稀土金属、稀土永磁材料等;公司拥有广东省内全部的3本稀土采矿证，稀土资源储量共计12.44万吨。

盛和资源稀土业务形成了从矿山开采、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，主要产品包括稀土精矿、稀士氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石等。在中国境内托管了和地矿业拥有的四川大陆槽稀土矿，稀土分离产能约1.5万吨年。