亚运会开幕临近，看好下游景气度回升+公司运营业务扩张复制

浙商机械 邱世梁|王华君大丰实业 亚运会开幕临近，看好下游景气度回升+公司运营业务扩张复制，持续推荐！

1、2023 Q2公司实现归母净利润1亿元，同比增长52%，环比增长371%。Q2销售净利率为13%，同比提升3.3pcts，环比提升6.8pcts，业绩提升趋势明显。

2、亚运会进入倒计时19天，公司文旅演艺、场馆运营、文体装备等多项业务有望受益。公司作为杭州亚运会官方供应商之一，产品和解决方案应用于本届比赛36个场馆。大丰艺术团出品的《今西何溪》《大陆花灯》《春来江水绿如蓝》《五常十八般武艺》四大节目入选亚运会开闭幕式暖场节目。

3、入选文旅部首批12个技术创新建设项目：近日文旅部印发《文化和旅游部关于公布首批文化和旅游部技术创新中心建设名单的通知》，明确启动12个首批文化和旅游部技术创新中心建设的工作，大丰的“智能舞台系统集成文化和旅游部技术创新中心”项目位列其中。

4、海外业务：与索契天狼星剧院签订32.6亿卢布，约2.8亿人民币大单。此项目继俄罗斯乌兰乌德大剧院、哈萨克斯坦和平宫、缅甸国家艺术剧院、阿尔及利亚歌剧院等多个海外项目的又一突破。目前公司国际项目已遍布五大洲100多个国家，持续发力“一带一路 ”沿线国家重大项目建设！

核心逻辑：主业景气度回升（业绩及ROE修复）+转型文创、场馆运营及文旅演艺（估值提升），业绩估值提升空间广阔！

盈利预测及估值：预计公司2023-2025年归母净利润为4.3、6.0、7.8亿元，同比增长50%、39%、30%，对应PE为14、10、8倍，维持“买入”评级。

风险提示：文化及体育场馆新增建设和不及预期；文旅服务业务开拓不及预期