周观点：行业景气底部的阿尔法机会

广发建材周观点：行业景气底部的阿尔法机会

从基本面看，PPI已到底部、行业部分公司业绩开始超预期；从估值来看，板块估值在底部区域；从政策来看，目前政策将持续积极变化；我们继续看好。

消费建材：Q2部分公司业绩开始超预期，龙头公司盈利率先复苏；消费建材长期需求稳定性好（受益存量房需求）、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大。2023年地产仍在寻底，新开工面积预计回落至中期较低水平；Q2部分公司业绩开始超预期，核心龙头公司盈利将率先有韧性复苏。看好三棵树 、东鹏控股 、北新建材 、兔宝宝 、东方雨虹 ，重点关注伟星新材 、蒙娜丽莎 、坚朗五金 、箭牌家居 、科顺股份 、志特新材 。

水泥：上半年行业盈利已到历史底部区域。据数字水泥网，截至2023年8月25日，全国省会城市水泥均价359元/吨，环比持平，同比-68元/吨；全国水泥出货率57.87%，环比+0.27pct，同比-3.53pct；2023H1的盈利已在底部、8月有望出现价格环比低点，核心公司底部盈利好于过往周期也好于同行；目前行业估值在历史底部，看好华新水泥 和海螺水泥 。

无机纤维：玻纤公司、碳基复合材料盈利能力已进入底部区域。据卓创资讯 ，截至2023年8月25日，国内2400tex缠绕直接纱均价3695元/吨，环比持平，同比-23.1%；电子纱主流报价7600-8500元/吨，环比持平。无机纤维是典型周期成长行业；无机纤维长期需求可期，各细分行业竞争格局较好；上半年玻纤公司、碳基复合材料景气度已进入底部区域；看好竞争力领先的长海股份 、中国巨石 ，重点关注中材科技 、金博股份 、鲁阳节能 。

玻璃：浮法玻璃小幅累库，光伏玻璃下半年有望边际改善。据卓创资讯，截至2023年8月25日，浮法玻璃均价2082元/吨，环比-0.6%，同比+19%；库存天数约19.58天，较上周增加0.47天。3.2mm镀膜光伏玻璃25.5元/平，环比持平。纯碱短期受供给制约价格大幅反弹（华东重碱本周上涨500元/吨），关注新增产能爬坡进度。浮法玻璃行业盈利已从底部（22Q4）回升、光伏玻璃盈利景气度下半年有望边际改善、中硼硅药用玻璃持续放量。看好旗滨集团 、福莱特 、山东药玻 、信义玻璃 、信义光能 ，重点关注金晶科技 。 $金晶科技(sh600586)$