新华医疗异动：业绩持续增长，长期发展可期

浙商医药|孙建❗新华医疗 异动：业绩持续增长，长期发展可期 $新华医疗(sh600587)$

事件2023.8.22，新华医疗陆续发布2023年半年报及非公开限售股票上市公告，解禁叠加中报影响，今日股价调整较多。

观点
1.高基数下，扣非归母净利润增速良好，2023年业绩增长持续性可期。
2022Q2公司扣非归母净利润2.04亿元，扣非端净利率8.8%，远高于全年5.4%的扣非净利率水平，公司2023Q2在高基数前提下，扣非归母净利润仍实现12%的同比增长，对应2023Q2扣非净利率8.6%（2023Q1扣非净利率7.5%）。我们认为，海外国内拓展下，2023年收入利润均处加速释放期，叠加2022下半年低基数，公司全年利润高增长可期。

2.解禁数量较少，业绩释放周期中公司长期发展仍然稳健。
本次限售股份上市流通数量为3693.60万股，占总股本7.91%，占比较低。且2022.1公司高管股权激励授予股票仍未解禁（24个月限售期），大股东山东颐养健康在2022年定增中获取的1796.41万股也仍未解禁（18个月限售期），我们认为，在公司解禁占比较小，且利润持续释放的周期中，估值仍有上行空间，长期发展可期。