长中线无脑票，赢合科技

赢合科技 ：
一季度收入4.74亿，净利润1亿，净利率20%；
二季度收入9.5x亿，净利润3.18x亿，二季度净利率达到了惊人的33%。
二季度净利率暴增，主要来自建渠道和品牌溢价导致的话语权提升、财务费用优化，汇率影响有限
（美元结算大约2个点的净利增加，英镑结算带来大约6个点的净利率增加）。
目前出厂价2美元多点，终端售价6美元（4.99英镑），随着自建渠道销售比例的提升，斯科尔的净利率依然有很大的提升空间；
考虑到自建渠道销售比例的提升和品牌溢价的提升，保守按照33%计算全年净利。43*0.33%=14.2亿。
保守明年达到70%的市占率，再考虑到行业本身30%增长，英国24年收入60-70亿，约65亿。
关于估值：
代工的斯摩尔国际，曾经给到5000亿估值（20年），而它峰值利润是50亿（21年）。高达100多倍pe，
而代工企业和品牌比谁应该给更高估值？显然是后者。
因此如果按照50pe给，是1730亿，如果按照100pe给是3460亿，
明年ske20亿业绩，赢合归母10亿，保底给40pe，电子烟400亿
原有锂电保守给60e好了（对标利元亨 ，亏损企业）
保守估计赢合目标价市值460亿，现价3倍空间，
第三无脑票今日正名，即日起只买不卖，第一目标价32；
注：本推断仅为个人研究和思考，不作为投资依据，$赢合科技(sz300457)$