2023.8.23市场逻辑精选 逻辑红宝书2023-08-23

2023.8.23市场逻辑精选

逻辑红宝书2023-08-23
一、市场热点
1、数据要素
1）数据分析：数据要素高价值环节
◇事件：受2023年8月21日盘后数据资产入表政策消息，数据要素板块继续异动。具体见8月21日红宝书前瞻。
◇产业链中规模和市占率（2022年）：数据存储(180亿/22%)＞数据分析(174亿/21.4%)＞数据加工(160亿/19.7%)＞数据交易(120亿/14.7%)＞数据服务(85亿/10.4%)＞生态保障(50亿/6.1%)＞数据采集(45亿/5.5%)。
◇数据要素集中度2021年(CR4)：数据采集＞78%＞数据分析65%＞数据加工6%。另，数据存储为53%（CR8）。
综合来看：数据分析环节兼顾规模和稳定优势。
◇相关公司：
三维天地 ：公司的数据可视化 分析平台可实现数据源接入/加工/挖掘/分析/展现等，已经开始推广应用。数据资产管理平台,覆盖数据开发/治理/数据分析，采用项目制收费。
零点有数 ：公司是国内数据分析与决策支持服务机构之一，2022年公司决策分析报告业务占收入比重77%。公司互动表示数据分析与决策支持业务，是数据要素市场的下游，数据确权等发展有利于公司主营业务。
东方国信 ：公司可以提供数据采集、存储、加工、分析、应用等闭环服务支撑，具备日采集加工数据PB级、数据记录万亿级处理能力。自主研发的分布式云化数据库CirroData，是一款面向海量数据 分析型应用领域的国产数据库。
*ST慧辰 ：公司在数据分析领域积累了一定的优势，长期聚焦数据分析，在数据分析、数据挖掘、数据运营为客户赋能。公司表示将耕数据要素赛道，持续通过数据分析、数据加工、数据运营等拓宽服务边界。
每日互动 ：业内首家支持统一推送接口标准的第三方消息推送服务商，为APP提供大数据标签推送策略、富媒体展示样式以及消息全生命周期数据分析等能力。
2）数据入表：相关公司成本费用弹性测算对比
◇事件：受 2023年8月21日盘后数据资产入表政策消息，数据要素板块继续异动。
◇数据入表：具有划时代意义，数据对企业来说从成本变成资产，如过去一企业一年买3000万的数据，这是一个成本，那未来这3000万成本会转为企业一项资产。如研发，企业使用的数据资源，满足要求的可确定为无形资产，在提供服务后摊销损益并确认收入；出售的数据资源，满足要求的可确定为存货，在出售后结转损益并确认收入。
◇相关公司（数据采购集采成本及研发工资/占归母净利润比/占市值比）
*ST慧辰（13亿）：0.90亿元，-，6.9%
上海钢联 （115亿）： 3.8，187%，3.3%
海天瑞声 （48亿）：1,39，472%，2.9%
零点有数（47亿）：1.32，-，2.8%
航天宏图 （156亿）：4.06，154%，2.6%
每日互动（70亿）：1.66，631%，2.4%
卓创资讯 （56亿）：0.98，168%，1.8%
注：数据来自券商研报，各公司2022年年报，未考虑资本化后摊销，测算不代表最终结果。
2、陆地盐矿：或受益核污染替代海盐
◇事件：日本政府被曝将于2023年8月24日下午1点启动福岛核污染水排海。据日本朝日电视台2023年23日报道，东京电力（东电）公司正为24日福岛第一核电站核污染水排海进行准备，但若气象条件不合适，24日的排海计划可能取消。
◇影响：福岛核污染水中含有60多种放射性核素，很多核素尚无有效处理技术，部分长寿命核素可能随洋流扩散，对周边国家海域的生态平衡与海洋环境带来不确定影响；也可能通过生物富集效应，随海洋生物迁徙和食物链对食品安全和人类健康造成潜在风险。
◇相关公司：
江盐集团 （二连板）：公司主要从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产与销售。主要产品包括食盐、工业盐和纯碱。盐化工营收占比59.02%，盐类业务营收占比33.66%。2022年度公司各类产品出口收入占公司营收11%左右。
苏盐井神 （首板）：公司自主研发的＂井下循环一体化制碱工艺＂，已有偿授权许可给江盐集团使用。公司的盐及盐化产品常年出口到韩国、东南亚以及中东地区。食用盐营收占比11.26%，工业盐营收占比28.71%，食用盐营收占比11.26%，纯碱产品营收占比32.38%。
雪天盐业 ：公司致力于打造中国盐行业头部企业，食盐产品已覆盖全国市场，出口地域覆盖东亚、东南亚、中东、非洲等10多个国家和地区。各类盐营收占比39.11%，联碱营收占比38.46%。
3、无人驾驶：特斯拉 FSD V12本周发布
◇事件：2023年8月23日盘前消息，马斯克本周将在X平台上直播特斯拉FSD软件的V12版本。
◇FSD V12:将引入特斯拉新一版端到端大模型，实现输入图像到直接输出转向、刹车等汽车操控指令，或将引领自动驾驶行业进入全新时代。
◇FSD入华：面临资质和数据两大门槛。2023年8月15日消息，特斯拉已在中国建立数据中心并表示所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据，都会存储在中国境内。特斯拉同时计划招募本地运营及数据标注团队，在中国市场推动全自动驾驶解决方案FSD的落地。
◇相关公司：
天迈科技 ：成功开发运营车辆主动安全辅助驾驶系统。
兴民智通 ：子公司英泰思特国内新能源汽车T-BOX市占率40%，推出5G+V2X智能车载终端。
浙江世宝 ：公司主要产品是汽车转向系统总成及其关键部件，在线控底盘领域拥有包括智能线控转向技术和智能线控底盘技术等七项核心技术。
光庭信息 ：智能驾驶辅助系统，与华为开展地图、无人驾驶相关合作。
阿尔特 ：公司主导的ADCU（自动驾驶域控制器）1.0（L2+行泊一体轻量化域控制器硬件平台）功能验证项目已完成控制器基础软件测试、车辆环境接口调试、工具链集成等工作。
德迈仕 ：公司已为无人驾驶客户制作样品，处于供样阶段。
豪恩汽电 ：公司产品为集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，可应用于辅助驾驶、ADAS 等智能驾驶系统中。
研奥股份 ：产品包括列车无人驾驶操作台。
二、机会前瞻
小米汽车：网传获规划部生产批准
◇事件：2023年8月23日盘后外媒消息称，小米公司已获得中国国家规划部门批准生产电动汽车。
◇重要进展：2023年8月早期，负责监管中国汽车行业新投资和产能的国家发展和改革委员会称，已批准总部位于北京的小米公司生产电动汽车。此前市场预期小米汽车将于2024年一季度实现量产，后续仍需获得工信部批准。
◇小米汽车：雷军称自己有1/2的时间花在汽车业务上，2022年汽车等新业务投入超过30亿，汽车研发团队超2300人，小米汽车自成立以来已申请500余项专利。据此前展示视频，小米汽车可实现准确、安全的自动辅助驾驶，包含无保护自动掉头、事故车辆自动绕行、多车道路口自动左转、斑马线礼让行人、自动环岛绕行等功能。
◇相关公司：
金杨股份 ：小米智造持有公司2.51%股份为第六大股东，主营业务电池精密结构件及材料制造。
电工合金 ：公司高压连接件间接运用于小米汽车、小鹏汽车 、极星、上汽等众多车型上。
乐凯新材 ：子公司航天模塑已成功进入小米汽车的供应商体系并开展内外饰产品的协同设计，部分产品已获得量产订单
智云股份 ：小米科技（武汉）持有公司3.37%股份。
万润科技 ：加强汽车类LED半导体电子元件和LED照明的研产销，已进入多个传统和新能源车 供应体系，小米是公司客户。
凯众股份 ：参股公司炯熠电子（自主研发线控制动系统方案EMB）获得小米的战略投资。
注：部分信息来自网络，谨慎参考
海洋大数据：青岛获批建设国家算力平台
◇驱动：2023年8月23日盘后新闻，据青岛发布消息，近日青岛国实科技集团申报的“超大规模混合算力海洋人工智能公共算力开放创新平台”成功获批，系山东首个人工智能公共算力开放创新平台。
◇海洋经济：青岛连续多年在全国同类城市海洋经济体量排名第一，28个海洋及相关产业门类都有布局，今年上半年青岛海洋生产总值增长7.6%，海洋领域新签约项目55个，总投资额571.57亿元。
◇相关公司：
中远海科 ：船视宝平台目前汇聚约24万艘商船、5000余个港口数据。
招标股份 ：公司空间信息大数据平台为海洋大数据中心等应用提供数据服务。
达华智能 ：公司承接了福建省相关智慧渔港、渔业信息化、海洋大数据中心等各类型海洋信息化项目。
三、大涨分析
中公高科 ：云平台提供公路网检测数据管理分析
◇驱动：数据要素板块异动。
◇相关性：公司隶属央企国资控股，公司围绕公路路况检测、诊断分析、公路资产管理等，2022年全年数据处理里程达到44万公里。公司云平台系公路养护行业级技术产业推广应用平台，目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。在数据管理层面，公司目前使用自建数据机房存储业务数据。
◇公路全资产管理系统：公司针对不同层次的公路资产管理需求，已形成公路养护综合管理系列化信息系统，包括公路全资产管理系统（CRMS）、区域公路网智能养护系统（iRMS）、公路养护分析平台（CMAP）、公路全资产移动信息平台（i路通）以及通用公路数据采集软件（RDR）等。
◇主业：公司公路养护决策咨询服务占收入比61%，公路养护信息系统开发与销售占比9%，路况检测设备占比30%。
宝明科技 ：9月末公司测试结果或落地
◇驱动：2023年8月23日市场传闻，中航测试高温跑到500圈一切正常，电池拆解也没有问题，容量保持率和传统铜箔基本一致。
◇市场预期：接下来9月中旬和九月底将跑800和1000圈数据，分别再拆解电池看。假设传言属实，意味着PP复合铜箔测试结果将很快下来，乐观情况下9月末、中性情况4季度公司测试结果将落地。
◇产业化进行渐进：PP小规模订单年内大概率可看到，若隔膜循环不出现问题，PP复合铜箔出现问题的概率较小。
◇现状：目前宁德时代 看好PP复合铜箔，并将复合铜箔方向当作长期战略规划。目前正在测试复合铜箔循环性能阶段，最快明年上车出货。
◇风险提示：部分资料来自网络，请审慎参考。
中电环保 ：核电水处理高市占率
◇事件：日媒报道，日本政府将于明天（8月24日）下午1点启动福岛核污染水排海。2023年8月23日盘后消息，外交部：覆水难收，不希望2023年8月24日成为海洋环境的灾难日。
◇模拟数据：2021年，清华大学就污水排放做了核废水在太平洋 扩散机理的实验。宏观模拟结果表明，核废水在排放后240天就会到达我国沿岸海域，1200天后将到达北美沿岸并覆盖几乎整个北太平洋。
◇核电水处理：公司在国内核电水处理市场占有率居于前列，覆盖除盐水、海水淡化、凝结水、放射性废水、二回路汽水取样和化学加药等业务，主要客户包括：中核集团、中国广核 集团、国电投集团等。
◇核废水治理 ：桃花江核电厂放射性废液深化处理系统工程样机合作开发研制项目，已通过专家评审，满足国家对核电厂的排放标准要求。
◇环保化债：公司应收账款7.80亿，今日收盘市值41.7亿。
陕西黑猫 ：煤炭库存量下降，焦炭期货3连涨
◇驱动：2023年8月22日，据中国煤炭运销协会报告，8月上旬煤炭企业加快释放煤炭先进产能、增加煤炭产量，煤炭产地、中转港口、钢焦企业用户煤炭库存量下降。国内外煤炭价格波动调整。近3日焦炭期货指数连涨3天，区间涨幅6.19%。
◇供应端：煤矿安全专项整治将持续至2023年底，内蒙对有安全隐患煤矿进行产能核减，开工率和黑煤均存在制约；山西严厉打击非法采矿，并针对矿难瞒报事故加大安监力度，未来供给或将持续缩紧。
◇需求端：沿海八省电厂日耗从 7 月底 205 万吨回升至当前 236 万吨，日耗水平仍处于高位。
◇公司概况：陕西省最大的独立焦化企业，焦炭营收占比73.61%。子公司宏能煤业产能核增至180万吨/年。公司内蒙的“年产880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”已开始招标工作。
◇焦炭：云煤能源 （营收占比86%）、山西焦化 （71.89%）；
◇高股息率：潞安环能 （16.91%）、冀中能源 （15.72%）、山煤国际 （15.53%）、恒源煤电 （13.97%）、兖矿能源 （12.81%）。
四、个股挖掘
康力电梯 ：净利润2.3亿元，同比增长82.72%
◇驱动：2023年8月23日晚发布半年报，公司上半年营收22.82亿元，同比下降2.43%；净利润2.3亿元，同比增长82.72%。其中第二季度净利润1.42亿，环比增长62.64%，营收13.7亿，环比增长50.29%
◇保交楼：公司在保交楼政策拉动下，垂直电梯产品营业收入同比增长44.89%，毛利率提升1.09%。
◇轨道交通：截止报告期末，公司正在执行的轨道交通类电扶梯(含高铁、机场)项目在手订单金额约22亿元，订单饱满，由于轨道交通类项目订单执行周期较长，未来三年的扶梯收入有一定保障。
◇一带一路 ：公司近年加大海外区域市场开拓起效，上半年海外市场营业收入同比增加32.40%。
◇原材料降价：原材料钢材价格回落，2023年上半年公司毛利率同比增长5.73个百分点，带动本期净利润较高增长。
真视通 ：智算中心调研纪要
◇驱动：2023年8月23日晚公告调研纪要，公司7月明确数据中心业务将升级为新一代智算中心。进展如下：
◇优势：1）与高校合作，PUE降到1.2以下；2）数据中心建设运维经验丰富；3）客户资源丰富，包括互联网巨头、三大运营商、大模型公司及央企和部委。
◇规划：想要呈规模效应，至少6000P以上的算力布局才能达到较好的效果，首期建设以1000-2000P 的算力群为宜，公司正在规划中。
◇GPU采购：与英伟达 在沟通洽谈，与国内的GPU厂商也在接触。
◇充电桩业务：参股公司正在研发碳化硅模块，苏州及长沙各有一个碳化硅充电桩站点在运营并进行测试，公司正在开发液冷柔性群充系统。
网宿科技 ：CDN领域龙头业绩大增
◇事件：2023年8月23日盘后公告，公司上半年收入为23.26亿元，同比减少8.18%；归母净利润2.58亿元，同增196.88%，扣非净利润1.86亿，同增166.7%，单季度Q2扣非净利润同增194.5%，环增335.8%。超市场预期。报告期内，公司继续采取平衡收入与利润的市场策略。
◇业务动态：2023年8月，公司推出边缘GPU算力平台，提供高性能GPU算力资源，可显著提升图形处理和浮点运算能力。可应用于AI推理、图形渲染、视频处理、云游戏、AIGC等多种应用场景。此外，公司上海嘉定云计算数据中心成功入选“上海市新型数据中心创新发展案例”。
◇主业：公司为CDN领域龙头，人工智能产生的算力和流量需求扩大公司市场机会，CDN及边缘计算占收入比93%、IDC液冷等占比6%、和云安全主等。
五、其他资讯
地产：珠海新盘打折被同意
◇事件：2023年8月22日，珠海金湾区某知名楼盘备案价2.8万/m2，开发商打折卖1.4万-1.5万/m2的消息引起广泛关注。
◇项目：宝龙和雅戈尔 置业共同操盘的金湾宝龙广场房屋面积在68-110平方米左右，2020年该商品住房项目取得预售证，其中部分在售楼盘预计在明年6月交房。
◇规则被允许：主管房产交易人员表示，目前项目采取的做法为合理的市场行为。据最新房价备案规则，实际销售价格不得低于备案价的85%。实际上部分房源年内两次下调备案价，降幅达到30％左右。
◇评价：目前珠海对备案价上调有比例限制，但对于下调尚无比例限制。后续资金链紧张需要加速回笼资金的开发商只要基于现行备案规则并经由住建部门审核通过即合规，后续或加快去库存。
网传英伟达H100芯片2024年出货大增
◇事件：2023年8月23日盘后外媒消息称英伟达2024年将上调H100芯片明年出货量。
◇翻倍出货：据金融时报报道，英伟达计划将其顶级H100人工智能处理器的产量至少提高两倍，2024年预计出货量在150万至200万颗之间（2023年出货量50万）。
糖：印度计划7年来首次禁止糖出口
◇事件：2023年8月23日盘后讯，由于降雨不足导致甘蔗减产，印度预计将在10月开始的2023/24年度禁止糖厂出口，这将是七年来首次停止出口；2023年8月8日市场曾担忧印度限制糖出口。
◇影响：印度是世界上最大的糖生产国，仅次于巴西的第二大出口国；印度退出全球市场，可能会推高纽约和伦敦糖价的基准价格，引发对全球食品市场进一步通胀的担忧。