中国功率半导体行业首次覆盖，给予“超配”评级

浦银科技中国功率半导体行业首次覆盖，给予“超配”评级

我们认为目前是将视野重新聚焦中国功率半导体行业的时机。 🎯 在过去三年，全球和中国的功率半导体经历了高景气度的行业周期性大幅上扬以及下游需求波动带来行业周期触顶下行。目前，中国功率半导体行业的基本面和估值面都已经处于比较接近底部的位置，并有望再次触底上扬，上行空间较大。同时，风光车储等新能源用电需求依然能够提供行业的长期需求保障。进一步看，中国的功率半导体厂商有望持续在高端功率器件/模块持续突破，推动公司利润的增长。 🎯 我们在报告中尝试去分析和拆解中国功率半导体行业现状，并认为市场对于周期、供需、竞争如下三个方面存在过度担忧。 1）市场担心功率半导体行业周期下行节奏落后于半导体行业，基本面有持续下行风险。2）市场对于功率半导体行业产能扩张导致的供过于求比较担忧。3）市场对于竞争烈度增强，尤其是中国厂商之间的竞争，表示担忧。 💡 首次覆盖华润微 （688396.CH）、时代电气 （3898.HK/688187.CH）、斯达半导 （603290.CH）、士兰微 （600460.CH）、扬杰科技 （300373.CH）、新洁能 （605111.CH）、宏微科技 （688711.CH），均给予“买入”评级；首推时代电气 ，并重申闻泰科技 （603745.CH）的“买入”评级。 详细内容参考PDF报告。