笔记（2023-9-21）

超短交易是以概率取胜、以复利取胜。

超短交易的目的就是尽量缩短持股周期、增加资金利用率（和商业上的提高资金周转率相同），以尽快增加复利积累。

一个好的合理的交易系统，不仅要考虑胜率、考虑盈亏比、还要考虑交易机会（交易机会的多少与复利累积直接相关）。

空仓不是目的，而是一种手段；如果需要这一手段来达成目的（回避风险、稳定收益）时，空仓就是最佳的选择。

胜率是什么：胜率就是在多次交易中，盈利交易次数占总交易次数的比例。胜率=盈利交易次数/总的交易次数。

盈亏比又是什么：盈亏比是指所有盈利交易的盈利平均值除以所有亏损交易的亏损平均值所得到的比值。这个平均值可以是盈利或亏损金额，也可以是盈利或亏损的百分比（盈利或亏损金额/本金）。

数学期望值只是一个长期交易的平均结果。只有交易的时间越长，交易的样本越多，最终的平均结果才越无限接近这一结果。在实际交易中，盈亏交易的分布是随机的、不均衡的；既可能盈亏不停地频繁间隔出现，也可能中途出现连续多次盈利或连续多次亏损。而交易者能不能度过这种持续亏损期，一如既往地坚持自己的交易系统，往往是交易者最终成败的关键。而如果交易者知道自己的交易系统具有正的数学期望值，即长期是必定盈利的。无疑会增加他度过交易亏损期的信心与决心，帮助他坚持到盈利转折的到来。这可能是一个拥有正的数学期望值的交易系统的价值所在。

一个成功的交易系统，胜率可高可低（相对随机入市的50%的胜率），盈亏比也可高可低（相对随机入市的盈亏比1）。都没问题。

但胜率与盈亏比结合后一定要结果对自己有利。即数学期望值一定要大于零。数学期望值越大，交易系统就越可靠，长期收益也越高。而数学期望值是由胜率与盈亏比决定的，胜率越高、盈亏比越大，数学期望值自然也越大。

胜率大幅提高，盈亏比必然相对降低。同理，如果盈亏比大幅提高，胜率也会随之下降。退一步说，即使有万一人找到一个双高（胜率高、盈亏比高）的交易系统，也必然对应着交易机会次数的下降。

如果交易机会太少，很难实现复利增长。

成功的交易系统（或策略），不需要刻意去追求太高的胜率或盈亏比。因为那些一味追求高胜率或高盈亏比的策略，会大幅降低交易机会的次数。而从长期看，交易机会的多少才是决定最后收益高低最关键最核心的因素，因为长期来看没有谁是靠一次或几次交易决定最终的交易结果的（特别对超短交易，更是如此）。

胜率或盈亏比其中单一因素可高可低，但是胜率与盈亏比结合起来以后，一定要有优势。即必须有一个正的数学期望值。这个优势不需要很大，即这个数学期望值虽然必须是正的，但不一定要很高。可是必须有足够多的交易机会，来不断的一步步积累这个优势，最后形成巨大的收益。这些交易机会是在交易系统（或策略）的规则约束下、符合条件的交易机会。而不是冲动的、杂乱的、盲目的交易机会。