当前如何布局出口链？

1：此轮家电出口周期复盘：受益于疫情下的海外需求爆发+供应链向国内转移，20Q2-21Q2家电出口高增； 21Q3-23Q1为调整期；23M3家电出口转正，8月家用电器出口金额（美元口径）增速提振至11%。后续低 基数下有望展现出高弹性，重点关注品类：空调，冰箱，电视，微波炉、面包机等小厨电，吸尘器，空 气净化器，相关标的业绩值得期待。

2：基数之外，海外需求恢复如何？23M3至今美国家用电器存货量同比增速转负，新订单量同比仍为正，需 求持续修复。未完成订单量恢复至历史高位。

3： 库存回落，库销比恢复正常，补库意愿或有提升。23M7零售库存销售比1.59%，耐用品批发商库存销售 比1.71%，均已恢复正常水平。

4：当前出口链低基数+新增订单+补库拉动，有望表现出高弹性，具备较高的配置价值。结合公司自身α， 推荐关注：  白电：海尔智家 ；美的集团 。  小家电：石头科技 ；新宝股份 。
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