名创优品短期回调，坚定看好长期成长空间

浙商消费|马莉名创优品 短期回调，坚定看好长期成长空间

🥳#8月业绩超预期
中国区线下销售额突破13亿，同比增长47.8%，全国3000+门店中792家突破历史业绩。超级IP、超级门店双双破纪录：IP联名产品销售占比突破30%，广州旗舰店和成都旗舰店8月销售额达512万和358万。

🥳#超级IP：持续打造爆款
7/14芭比联名上新，上市仅5天接近一半的品类全网售罄；7/15小海狸Loopy上线即爆，热度延续至今；8/12史努比联名上新，延续抢购热潮。消费者自发留言呼吁更多IP联名：哈利波特、蜡笔小新、天线宝宝、百变小樱、猪猪侠、樱桃小凡子等，社交媒体上品牌声量持续走高。

🥳超级门店：线下业绩收割机
＃大店销售额显著高于普通门店。以广州旗舰店为例，6月23日开业，面积接近千平，开业当天销售额超13万，创门店试业以来历史新高。超级大店平均面积在千平左右，零售空间和体验空间相结合，消费者停留时间长，客单价比普通门店高约7%，投资回报期仅约7个月（普通门店一年以上），盈利能力显著强于普通门店。大店标准为全年销售额1000万及以上，目前全国现有大店接近100家，未来计划实现500家大店。

‼️虽然年初以来上涨较多，我们仍重点推荐，主要基于:
Q2海外已占整体利润40%、海外空间巨大
国内大店回报周期更短，连同IP不断推高品牌关注度
仍合理的估值及可能超预期的业绩

风险提示
海外拓店不及预期；客流恢复不及预期