成形机床单项冠军，推动压机伺服化浪潮！首次覆盖，低位推荐

🆕中信主题策略刘易团队-“精密制造强国”主题新品种亚威股份002559：成形机床单项冠军，推动压机伺服化浪潮！首次覆盖，低位推荐 $亚威股份(sz002559)$

1⃣金属成形机床单项冠军，多元化布局全面成长。公司深耕金属成形机床四十余年，主营产品为数控折弯机、数控转塔冲床、自动化产线及金属材料激光加工设备，稳居金属成形机床领先梯队。近年来，通过合资或持股等方式，公司积极多元化布局压力机、精密激光加工、芯片检测设备、新材料等业务。中短期来看，伺服压力机及精密激光加工是公司增长的主要看点。

2⃣差异化布局伺服压力机，相较传统压力机综合优势明显。伺服压力机相比机械及液压压力机具有柔性化生产、拉深精度高、模具寿命长、生产效率高及能源消耗低等多项优势。2022年公司公告拟投资6.8亿元人民币，建设年产约2,000台（套）伺服压力机、100条自动化冲压及落料生产线的产业基地，目的是打破境外品牌垄断的市场格局。相关项目已于2023年初开工，进展顺利，公司预计2024年建成。🔥

3⃣国际品牌高价垄断致渗透率低，公司有望凭借成熟经验掀起国内产业链伺服化浪潮。相比发达国家的伺服压力机应用占比达90%，目前国内伺服压力机在价格压力下渗透率仍不足20%，且中高端设备高度依赖进口。公司有望凭借以下三点优势推动伺服压力机渗透率提升：
1）公司下游行业柔性化需求旺盛，伺服压力机优化工序可大幅提升效率；
2）具备成熟伺服拓展经验，2020年公司即在折弯机上进行伺服升级的研发，成功研制出直驱伺服折弯机、动态闭环补偿折弯机等新机型；
3）上下游产业协同顺畅，降低综合成本是推动伺服压力机渗透的重中之重，随着公司逐步优化全产业链成本进而推进客户对伺服压力机认可度提升，伺服压力机渗透率有望快速提升，我们预计2026年中国伺服压力机市场规模约为77.97亿元，2022-2026年CAGR为50.8%。目前公司已有小规模在厨卫家电领域的伺服压力机的应用，初期开拓顺利。[烟花]

👉我们预计公司2023-2025年EPS为0.29/0.37/0.40元，目标股价10元