三花智控中报简评：传统业务盈利能力大幅提升，汽零营收增速上行

个股观点三花智控 中报简评：传统业务盈利能力大幅提升，汽零营收增速上行

$三花智控(sz002050)$
三花智控2023H1实现营收125.3亿，同比+23.3%，归母净利润13.95亿，同比+39%，扣非净利润14.7亿，同比+42.5%；其中Q2实现营收68.5亿，同比+28%，归母净利润7.94亿，同比+44%。

#今年上半年人民币汇率贬值正向贡献业绩约0.56亿元（去年同期正贡献约0.36亿），其中汇兑收益（计入财务费用）1.9亿，套保损失（计入非经常损益）1.33亿元。

Q2#汽零业务实现营收26.4亿元，同比+61%，环比+21%，净利润3.31亿元，同比+43%，毛利率同比-1.79pct，环比-0.57pct。当期大客户T全球交付量同比+83%，上半年合计同比+57%

Q2#传统制冷业务营收42.1亿元，同比+13.3%，毛利率26.33%，同比+2.35pct，贡献净利润4.63亿，同比+45.5%，净利率大幅提升11%，同环比均提升约2.4pct（超预期）；其中微通道业务Q2实现营收10.3亿，同比+7.9%，净利润1.1亿，同比+52%，净利率提升3.1pct至10.7%。

今年上半年公司研发投入为5.80亿元，同比增长21.16%，#储能业务成功突破行业标杆客户（已实现营收）；机器人 机电执行器新业务仍处于研发试制认证阶段，同步配合客户量产目标并筹划海外生产布局。

中信建投 汽车 程似骐团队