金盘科技：中标海外配电变压器大单，打开海外配网侧市场

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事件：公司与海外客户签订了《配电变压器供货协议》，预计2023年-2028年期间该客户向公司年均采购金额折合人民币约2.16亿元-2.88亿元，五年总计人民币约10.8亿元-14.4亿元。（注：本次预计合同金额不构成业绩承诺或业绩预测）

#美国电网老旧升级改造迫在眉睫、配网侧变压器市场规模可达700亿。美国约70%的变压器达到或超过其使用寿命，约90%的大型变压器平均已使用寿命已经超过40年。2023/2024年美国电网变压器市场规模可达2700 / 2740亿元，其中2023/2024年美国发电端变压器市场规模可达 771 / 783 亿元。

#金盘科技三大优势：渠道布局占据先发优势、国内强大供应链铸就成本优势、墨西哥工厂抵御进口限制。①美国电网产权分散，不同地区变压器规格差异较大，配网侧市场非常考虑渠道布局。金盘1998年在美上市，渠道布局深入；②国内供应链成本优势，相比美国本土供应商价格低10-25%，且海外毛利率仍比国内毛利率高8pct；③墨西哥工厂应对进口限制。

投资建议：预计公司2023年实现营业收入75.84亿元，实现归母净利润6.31亿元，建议重点关注。