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中航电测:镇国重器估值上不封顶!保底市值2000亿!军工贵族华丽蜕变地位显赫!中

23-07-31 12:16 1334次浏览
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中航电测: 军工贵族华丽蜕变地位显赫!镇国重器估值上不封顶!中国的波音 洛马横空出世!保底市值2000亿!



中国的波音+洛马横空出世!血液里真正流淌着贵族基因!被誉为本世纪最后一笔航空工业体系内的明星资产!中航电测: “军工贵族”华丽蜕变地位显赫!镇国重器估值上不封顶!中国的波音洛马横空出世!全网分析师坚决共识:给予2000亿保底市值!就战略意义来说,中航电测属于战略震慑级别的镇国重器,估值可以上不封顶!可谓非卖品!追求高级的简单:买了就不要再卖了!它是中国军工科技资产塔尖上的一颗无法复制的璀璨明珠!








中航电测(300114)近日公司发布重组预案,公司拟发行股份购买航空工业集团持有的航空工业成飞(成飞集团) 100%股权,交易总金额 174.42 亿元, 成飞集团资产超预期 100%注入,将显著提升公司盈利水平。成飞集团是我国四代机主力机型歼-20 和三代机主力机型歼-10 的唯一供应商,也是外贸主力机型枭龙的唯一供应商,在空军装备制造商领域地位显赫。本次交易大幅拓宽了公司航空产业链业务领域,实现了从边缘配套到核心总装的华丽蜕变。数据显示,我国 2022 年军用飞机数量达 3283 架,不足美国军机的四分之一,其中战斗机数量仅为美军的 47.9%,四代机比例更低。随着地缘政治格局剧烈变化,我军备战需求将大幅提升,并呈现长期性和紧迫性。为实现 2027 年建军百年奋斗目标和 2035 年国防与军队现代化的愿景, “十四五”期间军机列装提速,叠加 J-10CE 和枭龙军贸市场走俏,行业发展前景可期。券商预计公司 2023 年至 2025 年备考净利分别为26.29 亿元、27.54 亿元和 25.84 亿元。公司作为国内新一代战斗机核心供应商,龙头地位稳固,核心竞争力突出。对标中航沈飞、无论深度、宽度、广度、护城河高度,前者都是后者无法撼动的!基于各种溢价因素,全网分析师均给予中航电测2000 亿目标保底市值,按 26.77 亿股本测算,对应股价最低 75 元左右。就战略意义来说,中航电测估值上不封顶!可谓非卖品!追求高级的简单,买了就不要再卖了!




歼-20“登陆”A股市场, 成飞集团被视为航空工业集团体系内最后一笔未上市的明星资产!本次交易完成后,成飞集团将成为中航电测全资子公司。本次交易前,公司控股股东为汉航机电,实际控制人为航空工业集团。本次交易后,公司控股股东、实际控制人均为航空工业集团。 成飞在军用航空装备和民航客机领域的地位举足轻重,是国内最为重要的歼击机主机厂之一,也是民机零部件的重要制造商。从早期歼5甲的探索,到歼7、歼10的一鸣惊人,再到歼20、枭龙的横空出世,尤其是歼20,更是代表了我国军机的最高战力。出口方面,成飞也是市场的主力军。出口战机以歼7为主,对应的是亚非低端市场,“枭龙”对应中高端战机市场。2022年歼10CE开始出口巴基斯坦。军机中无人机市场也是一块大“蛋糕”。2020年中国在全球军用无人机市场占比为17%,排名第三。同年中国军用无人机在中东地区无人机市场占比达55.7%,位居第一。预计“十四五”末,我国军用无人机市场规模将超过百亿元。而成飞的无人机“翼龙”和靶机系列也是代表性产品。在民用航空领域,成飞同样是重量级玩家。旗下的成飞民机是空客A320、A350、波音787等客机扰流板及下垂板、方向舵等核心大部件的全球唯一供应商。在国产大飞机崛起的当下,成飞民机也是国产大飞机机头的唯一定点生产企业,承担了C919、CR929、ARJ21、AG600等机头研制任务。









集团公司决心强烈!成飞主要资产均将注入上市公司体内!根据中无人机(688297)7月26日公告,成飞集团将向航天工业集团无偿划转中无人机1.1亿股股份,占中无人机16.41%股权。完成划转后,成飞集团持有中无人机股权将降至6750万股,占公司总股本的10%。而与此同时,航天工业集团将回转16.41%股权相应表决权至成飞集团,使得公司控制权保留在成飞集团手中。军机、军贸、民机多轮驱动,成飞迎黄金发展期。军机方面,歼-20 总师杨伟表示,歼-20 已经装备“东南西北中”,双座款于去年底亮相央视节目,歼-20 后续衍生型号及六代机值得期待。民机方面,据国际航空运输协会(IATA),国际转包恢复;而国产大飞机 C919 第二架交付,进入加速阶段。公司下属成飞民机是国内唯一大飞机机头研制基地,有望尽享全球民机市场。军贸方面,据航空工业官微,集团军贸工作会议指出“将军贸作为集团公司主责主业,必须坚决做到军品、军贸“两手抓、两手硬”,推动构建国内、国际双循环相互促进的军贸发展新格局”。成飞是航空工业出口军机最多的企业,歼-7 系列累计出口数量超过 550 架,枭龙出口实现由技术引进向整机技术出口的突破,歼 10CE 于 22 年 3 月交付巴基斯坦,实现了中国新一代航空主战装备成体系、成建制出口。未来,成飞或有更多型号产品实现出口,推高业绩天花板。行业内主要企业:中航沈飞、西飞国际中直股份航发控制彩虹股份 、中无人机、航发动力






$中航电测(sz300114)$中航沈飞(sh600760)$中无人机(sh688297)$
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外星人来炒股

23-07-31 21:00

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周一舆情热度:

①大科技-席**:打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战(C盛邦常山北明中国长城中国软件麒麟信安复旦微电等)


②商务部、海关总署、国家国防科工局、中央军委装备发展部发布关于对无人机相关物项实施出口管制的公告!无人机机已成跻身我国战略性产业,代表世界较高水平,等同或高于镓、锗等的限制。尤其军用无人机引发全球瞩目,属国家反制武器。(中航电测中无人机彩虹股份星网宇达北方导航等)


③消费电子-工信部:继续把恢复和扩大电子产品消费放在重要位置,更好地统筹扩大内需和深化供给侧改革,着力推动消费电子产业高质量发展(天健股份信音电子和胜股份利和兴国光电器等)


水利建设-两部门印发紧急通知:多渠道调集水泵等排灌机械设备支援受灾地区开展救灾抢排田间积水(建研设计钱江水利深水规院纳川股份、舜禹股份等);


⑤汽车产业链-国家发改委:针对汽车消费细分市场将研究优化更多大众化、普惠性的支持政策(海马汽车众泰汽车信音电子锡南科技星源卓镁等)


⑥大消费-国家发改委:推动居民收入增长与经济增长基本同步,通过消费能力提升提高居民消费意愿(王府井徐家汇华联股份中央商场中国中免等);


⑦医药反腐-SPD模式维护了患者的利益,提升了医院的信息化水平,并接受政府及行业的监管,以防止腐败现象的滋生(美迪西国科恒泰药石科技成都先导柳药集团开开实业等)


⑧房地产链-深圳市住建局表示,将结合深圳市房地产实际情况,会同有关部门抓好贯彻落实,更好满足居民刚性和改善性住房需求(金科股份荣盛发展国创高新城建发展苏州规划等);
外星人来炒股

23-07-31 13:59

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外星人来炒股

23-07-31 12:56

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2023空军航空开放活动·长春航空展7月30日落下帷幕,本次航空开放活动,空军歼-20、运油-20等13型45架飞机集中亮相,人民空军以更加开放自信的姿态展示发展历程和建设成就。在为期5天的空军航空开放活动·长春航空展上,空军八一飞行表演队和空军航空大学“红鹰”“天之翼”飞行表演队劲舞苍穹,运油-20、歼-20和歼-16五机首次同框,展示出人民空军体系作战、体系制胜能力的不断提升。 
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23-07-31 12:34

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中航电测资料回放
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《歼20着陆A股!中航电测拟174亿元收购成飞,股价涨停,军工配置正当时?》
近年来,军工央企重组动作不断,昨日军工板块迎来一起重大的合并重组。

受此影响,今日,中航电测高开 16.04%,随后涨停,报 57.91 元 / 股,总市值 342.91 亿元。


军工板块表现活跃,中海达涨超 8%,中无人机涨超 3%,航发科技等跟涨。

昨日,中航电测公告,拟向航空工业集团支付 174.42 亿元对价,以发行股份方式收购航空工业成飞 100% 股权。

本次交易完成后,航空工业成飞将成为上市公司全资子公司。资料显示,重组前,中航电测的主营业务为飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测设备等产品的研制生产。


而航空工业成飞成飞集团我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。


在军机方面,集团研制生产了歼 5、歼 7、枭龙、歼 10、歼 20 等系列飞机数千架;


在民机方面,集团与成飞民机公司一道承担了 C919、ARJ21、AG600 机头的研制生产;


无人机方面,公司控股子公司中无人机是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。


此前国产大飞机 C919 首飞成功,顺利进入运营。华西证券曾称,成飞作为国内唯一的大飞机机头供应商,后续将持续受益于国产大飞机起量。


因此,交易完成后,中航电测将新增航空装备整机及部附件研制生产业务。


实控人将发生变化

公告显示,截至 2023 年 1 月 31 日,航空工业成飞净资产评估值为 240.27 亿元,增值率 88.5%,其中国有独享资本公积 65.85 亿元。本次国有独享资本公积未纳入标的范围,标的公司 100% 股权作价为 174.42 亿元。


公告还称,目前,中航电测的总股本为 5.91 亿股,本次交易拟发行股份数量合计 20.86 亿股。交易完成后,上市公司总股本将增加至 26.77 亿股。

同时,航空工业集团持有中航电测的股份大幅增加,持股比例从交易前的 0.62% 变为 78.07%,成为公司实际控制人,汉航机电、汉航集团、中航产业投资的持股比例相应下降至 5.74%、5.28%、0.45%。



盈利能力提升


此外,重组完成后,中航电测的盈利能力提升,净资产及净利润规模显著增加,每股收益及净资产收益率也有所上升。


以去年为例,中航电测的营业收入将由 1.023 亿元上升至 38.9 亿元;归母净利润由亏损 463.88 万元变为盈利 1.51 亿元。由此可见,航空工业成飞去年的营收超 670 亿元,净利润在 13 亿元以上。


此外,针对未来的业绩,航空工业集团承诺:若本次交易于 2023 年实施完毕,在 2023 年、2024 年及 2025 年各会计年度,成飞航产应实现的承诺净利润数分别不低于 1609.61 万元、1630.12 万元、1698.78 万元,航空工业成飞母公司、成飞民机等应实现的承诺收入数分别不低于 651.53 亿元、660.86 亿元、699.7 亿元;

如本次交易于 2024 年实施完毕,在 2024 年、2025 年及 2026 年各会计年度,成飞航产应实现的承诺净利润数分别不低于 1630.12 万元、1698.78 万元、1712.92 万元,航空工业成飞母公司、成飞民机等应实现的承诺收入数分别不低于 660.86 亿元、699.7 亿元、749.42 亿元。


展望未来,中信证券认为,本次成飞集团拟被注入中航电测,是自 2017 年沈飞被注入中航黑豹以来,航空工业集团推出的又一次重磅资本运作。政策引领下,各央企已进入改革快车道,军工板块情绪有望得到进一步催化。

从基本面角度看,军工行业有计划属性,免疫宏观经济波动,且行业正处于 " 十四五 " 黄金发展期,具备长期配置价值。1)航空工业作为军工集团资本运作先行军,有望持续推出 " 组合拳 ";2)在板块热度带动下,基本面向好的产业链公司也有望受到拉动。


中信建投认为,当前军工板块正处于景气切换的关键节点,板块高性价比更加凸显,2023 年军工国改有望密集落地,板块估值有望实现切换,加配军工板块正当时。配置上,核心推荐高景气龙头,重点关注军贸、国改受益标的。
外星人来炒股

23-07-31 12:30

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中航电测资料回放
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《成飞“着陆”中航电测:三年承诺2000亿收入借壳仍待审批》

继今年2月披露预案后,7月26日晚间,中航电测(300114.SH)进一步披露了拟向航空工业集团发行股份购买成都飞机工业(集团)有限责任公司(以下简称“成飞集团”)100%股权的重组草案。


与今年2月中航电测披露的预案相比,此次草案更新了大量交易细节,涉及交易的具体方案,标的成飞集团的整体对价与发行单价,其大致业务情况与财务审计报告等。


而尤其值得注意的是,在一众更新内容中,成飞集团收购后三年高达2000亿以上的营业收入业绩承诺。


三年2000亿收入承诺


草案显示,成飞集团100%股权评估价格为174.42亿元。公司将通过完全发行股份购买资产的方式收购成飞集团,发行股份对价在扣除2022年年度分红后为8.36元/股。


而在交易完成后,航空工业集团将持有上市公司股票20.9亿股,占总股本的78.07%,上市公司实控人仍为航空工业集团。


值得注意的是,成飞集团的资产评估价值为240.2亿元,而实际交易对价为扣除约65.8亿国有独享资本公积后所形成的交易对价。


21世纪经济报道记者以投资者身份向中航电测证券部人士了解情况。对方解释称,扣除国有独资资本公积只是会计处理的一种方式,此次收购案中并不包含少数股东。


同时,对方表示,成飞集团约定的所有业绩承诺,包括标的全部利润和营业收入,也将由上市公司母公司股东全部享有。


收购案更新前后,最受瞩目的无疑是成飞集团在草案中给出的高额业绩承诺。


草案显示,成飞集团将旗下五个法人主体分成两部分承诺业绩资产,其中成飞航产单独作为一部分资产对应评估价值2.593亿元,承诺2023年至2026年四年合计利润约6651万元。


成飞集团母公司、航空工业贵飞、航空工业长飞、成飞民机四项资产合并为第二项承诺资产,对应评估值合计32亿元,给出的2023-2026年收入业绩承诺分别为651.5亿元,660.08亿元,699.7亿元和749.4亿元。


由于业绩承诺延续时间为三年,因此标的第二资产包此次业绩承诺的参考财年,将按照公司是在2023年,还是在2024年完成重组,决定其是参考2023年至2025年,或是2024年至2026年财报,来确认是否完成业绩承诺。


而不论是哪种参照方式,成飞集团三个财年的承诺收入总额都将超过2000亿元。


财务数据则显示,成飞集团2021年营收533.9亿元,净利润18.5亿元;2022年营收672.91亿元,净利润13.13亿元,2023年1月营收37.87亿元,净利润1.56亿元。


在中航电测之外,成飞集团借壳还疑似引发了另一宗交易。


根据中无人机(688297.SH)7月26日公告,成飞集团将向航天工业集团无偿划转中无人机1.1亿股股份,占中无人机16.41%股权。完成划转后,成飞集团持有中无人机股权将降至6750万股,占公司总股本的10%。而与此同时,航天工业集团将回转16.41%股权相应表决权至成飞集团,使得公司控制权保留在成飞集团手中,同时股票收益权被稀释。


对此,有投行人士向记者解释,此举可能是为了避免成飞集团持有的中无人机权益比例过大,从而避免中无人机需要履行借壳法人的相关业绩承诺。


市场炒作再次袭来


一位行业配套相关人士向记者指出,成飞集团业绩承诺之高,证实未来国内确实存在井喷式的需求,相关订单存续和执行也会需要比较长的时间。


华西证券此前在研报中指出,“十四五”期间将是我国军机结构性升级换装的新时期,而成飞研制的就是最主要的型号。


在民机领域,成飞积极参与国际合作与转包生产,下属成飞民机是空客公司A320、A350、波音787、747-8等国际客机扰流板及下垂板、方向舵、副翼等核心大部件全球唯一供应商。


中航电测则表示,本次交易将拓展公司业务领域,增强公司抗风险能力和核心竞争力,提升长期盈利能力。同时上市公司业务整合完成后,在产品研制、生产能力建设等方面的资本性支出较整合前将有所增加。本次交易完成后,上市公司将继续利用资本平台的融资功能,通过自有货币资金、再融资、银行贷款、申请政府补助等方式筹集所需资金,满足未来资本性支出需要。


截至7月27日收盘,中航电测收盘完成20%涨停,报57.91元/股,与预案前价格相比,中航电测当前收盘价已经上涨约450.4%。


同时,若以当前价格计算,收购完成后上市公司总市值则预计将达到1550亿以上。按照收购后公司2022年净利润计算,预计市盈率或达百倍以上。
外星人来炒股

23-07-31 12:24

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中航电测资料回放
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《中国四大战机厂家:沈飞、成飞、西飞、哈飞,哪家实力最强?》
众所周知,中国空军能有如今的地位,在很大程度上得益于中国层出不穷的先进战机,纵观中国四大战机厂家——沈飞、成飞、西飞、哈飞,哪家强?一起来看看吧。
沈飞的全称是沈阳飞机工业有限公司,它是四大战机厂家中成立时间最早的,1951年就诞生了,当时被命名为“国营112厂”,同时沈飞也是其中资历也是最老的。60多年来,沈飞为中国研制出了多种型号的数千架战机,为新中国的空中力量灌注了不少心血,被称为“中国歼击机的摇篮”。

成飞的全称是成都飞机工业有限公司,它是四川人的骄傲,大名鼎鼎的中国第五代战机歼-20就诞生于此。成飞的前身是“国营132厂”,是我国现代化航空武器的研究、制造和试验基地。成飞见证了中国航空史上的一个又一个辉煌,国宝级飞机总设计师宋文骢和杨伟,在这里分别设计出了名震八方的歼-10战机和歼-20战机。


西飞的全称是西安工业有限公司,在四大战机厂家之中,西飞是唯一一个侧重于生产轰炸机的,在生产军用飞机的同时,它还大力开发非航空产品的公司。并且西飞的代表产品是轰炸机,它比较擅长研制重型航空器,西飞研制的运-20和轰-20都是关乎国防安全的重要战略武器。


哈飞即哈尔滨飞机工业有限公司,它在沈飞建立后不久就成立了,这些年虽然不像前面三大厂家那样耀眼,没有轰动世界的作品出现,但哈飞曾制造出中国第一架中型喷气轰炸机——轰-6,这是哈飞最辉煌的时刻,轰-6也是它最得意的代表作,因为轰-6成功实现了新中国第一次用飞机运载和投放原子弹,具有里程碑式的意义。 
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23-07-31 12:23

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中航电测资料回放
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《歼-20“登陆”A股市场,估值将达2000亿,军工央企重磅重组开启》
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7月27日,中航电测仪器股份有限公司(300114.SZ,简称“中航电测”)发布《股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》(以下简称“草案”),称中航电测拟通过发行股份方式向中国航空工业集团有限公司(以下简称“航空工业集团”)购买其持有的成都飞机工业(集团)有限责任公司(以下简称“成飞集团“)100%股权。本次交易的总金额约为174.42亿元。

根据草案,此次发行20.86亿股,占发行后上市公司总股本的比例为77.93%,在中航电测利润分配方案实施后,发行价格调整为8.36元/股。


中航电测称,截至本重组情况表出具日,本次交易标的资产评估报告尚未完成国资评估备案程序,待相关程序完成后确定最终评估值及交易作价。


本次交易完成后,成飞集团将成为中航电测全资子公司。本次交易前,公司控股股东为汉航机电,实际控制人为航空工业集团。本次交易后,公司控股股东、实际控制人均为航空工业集团。本次交易不会导致公司实际控制人发生变化。

编辑 | Arti


本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议



中航电测成立于2002年12月25日,于2010年8月27日在深圳证券交易所上市,该公司是中国航空工业集团有限公司控股企业。成飞集团创建于1958年,是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。歼20是成飞集团研制的第五代战机。


成飞在军用航空装备和民航客机领域的地位举足轻重,是国内最为重要的歼击机主机厂之一,也是民机零部件的重要制造商。


从早期歼5甲的探索,到歼7、歼10的一鸣惊人,再到歼20、枭龙的横空出世,尤其是歼20,更是代表了我国军机的最高战力。


出口方面,成飞也是市场的主力军。出口战机以歼7为主,对应的是亚非低端市场,“枭龙”对应中高端战机市场。2022年歼10CE开始出口巴基斯坦。


军机中无人机市场也是一块大“蛋糕”。据SRIPI数据,2020年中国在全球军用无人机市场占比为17%,排名第三。同年中国军用无人机在中东地区无人机市场占比达55.7%,位居第一。预计“十四五”末,我国军用无人机市场规模将超过百亿元。而成飞的无人机“翼龙”和靶机系列也是代表性产品。


在民用航空领域,成飞同样是重量级玩家。旗下的成飞民机是空客A320、A350、波音787等客机扰流板及下垂板、方向舵等核心大部件的全球唯一供应商。


在国产大飞机崛起的当下,成飞民机也是国产大飞机机头的唯一定点生产企业,承担了C919、CR929、ARJ21、AG600等机头研制任务。


公告称,在本次交易前,中航电测主营业务为飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测设备等产品的研制生产。本次交易完成后,成飞集团成为公司全资子公司,公司将新增航空装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦航空主业。本次交易将拓展公司业务领域,增强公司抗风险能力和核心竞争力,提升长期盈利能力。


草案显示,此次交易的目的主要有三方面,一是旨在借助上市公司资本运作功能,利用上市平台为航空装备体系建设任务提供资源和制度保障,为航空产品研制后续技术改造拓宽融资渠道,不断提升航空产品制造水平;二是借助资本市场推动核心企业高质量发展,通过本次交易,成飞集团将通过规范的上市公司治理和市场化的考核激励机制等多种途径提升企业市场化经营水平,实现产业经营与资本运营融合发展、相互促进,推动航空工业成飞高质量发展;三是增强上市公司持续盈利能力,提高上市公司股东的投资回报水平。


成飞集团被视为航空工业集团体系内最后一笔未上市的明星资产,其重组之路备受市场关注。2021年成飞集团营收533.9亿元,归母净利润18.5亿元,2022年营收672.91亿元,归母净利润13.13亿元,2023年1月营收37.87亿元,归母净利润1.56亿元。


中航电测公司2022年年报显示,公司实现营业收入19.05亿元,同比减少1.95%;归母净利润1.93亿元,同比下降37.18%;基本每股收益0.33元。


截至7月28日收盘,中航电测报55.5元/股,总市值327.87亿元,年内涨幅370%。
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23-07-31 12:19

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中航电测军工贵族华丽蜕变地位显赫!镇国重器估值上不封顶!中国的波音洛马横空出世!保底市值2000亿!
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