近期策略观点

近期策略观点

一、积极信号正在积累，悲观预期将被修正
——近期市场的波动主要由于两个因素：一是二季度GDP数据略低于市场预期，尤其是海外机构调整中国2023年经济增长预期，导致外资一度大幅流出。二是部分海外科技巨头业绩不及预期，如台积电 、奈飞 等，导致股价大跌，并对国内相应行业、板块形成扰动。
——但是，在当前这个已经反映了过多悲观预期的时刻，仍有一些积极信号正在积累：1）我们倾向于认为，当前这波外资流出已到达尾声，外部的扰动将逐步缓解；2）6月份多项经济数据已经止跌企稳、甚至拐头向上，市场对于经济增长的悲观预期仍有望逐步修正；3）近期各项经济政策也在密集加码落地；4）当前市场本身仍处在一个隐含风险溢价较高、多数行业拥挤度较低的位置，具备整体修复的空间。
二、下半年，战略性看多半导体。
——半导体有望成为“数字经济 ”新一轮行情的领军者，并且在景气周期、科技创新周期、国产化周期三大周期共振下，有望成为下半年超额收益的重要来源，当下就是战略性布局时点。
三、“数字经济”：二季度公募基金配置有何变化
——今年以来，“数字经济”中领涨行业的一个重要特征就是机构此前配置比例相对较低，随着部分市场共识的方向已从欠配走向超配，来自资金系统性调仓的影响将逐渐减弱，行业后续收益来源将更加聚焦业绩线索。
——结合“数字经济”配置状况以及中报业绩，除了关注超配方向的业绩线索外，对于当前机构尚未充分配置、仓位水平仍处低位、潜在增配空间较大的行业也可重点关注和挖掘。

★根据各行业推荐，我们精选了2023年8月的金股组合：淮北矿业 、中航光电 、中国中铁 、长城汽车 、海尔智家 、恒瑞医药 、太极股份 、中际旭创 、宁波银行 、华泰证券 。（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序）。
——同时，根据行业推荐，我们精选并调整了8月的成长组合和价值组合。
成长组合包括：宁德时代 、拓普集团 、荣昌生物 、金山办公 、浪潮信息 、顺络电子 、中兴通讯 、中瓷电子 、果麦文化 、宣亚国际 ； $宣亚国际(sz300612)$
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