半夏投资李蓓

李蓓：A股见龙在田完成，蓝筹慢牛主升
昨天蓓总又发了大作，观点犀利明确，观点摘要如下：
1. 其实就算没有政策，房地产也会自然见底的，经济和市场也会自然见底的，无非早晚几个月。
2. 本轮中国企业竞争力相对提升，外需有韧性，中国企业或海外设厂，或直接出口，全球份额扩大，出口/海外利润贡献大。几个例子：家电龙头，半挂车龙头，挖掘机龙头，汽车龙头，今年海外/出口利润贡献都不小。在美国，市场份额第一的家电企业和半挂车企业，其实都是中国公司。
3. 李蓓预测未来：中国GNP增速大于GDP增速。类似1990年后的日本；国内企业利润增速大于国内GDP增速，企业利润在GDP中的份额上升，居民收入在GDP中的份额下降。类似2009年之后的美国；有全球销售/布局能力的中国龙头企业，总利润增速高于国内利润增速。4. 沪深300 进入慢牛。是结构牛，慢牛，大盘股优于小盘股。因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中
5.很多中国企业本轮相对竞争优势是扩大的而非缩小，全球范围内份额上升而非下降。
6. 过去一个月，在持续提高股票仓位，主要集中在中下游大盘股。期中高波动基金权益已经大于100%，其中，个股仓位30%多，其余仓位大部分是看跌期权和看涨期权的组合。

总结一下：经济见底，股市看多，沪深300进入慢牛，是结构牛，慢牛，大盘股优于小盘股。