【均胜电子】大众核心供应商，积极布局舱驾智能化

均胜电子 大众核心供应商，积极布局舱驾智能化 $均胜电子(sh600699)$

汽车安全：整合效果逐步凸显。公司通过并购重组成为全球汽车安全龙头，并通过资产优化、产能效率、成本结构、人员重组等多个维度对汽车安全全球业务资产进行整合重组。预计随着公司整合持续推进，公司汽车安全业务盈利能力具备修复空间。

智能驾驶域控有望落地。公司与英伟达 、高通 、地平线 、黑芝麻 等各芯片厂商建立合作关系，首款智能驾驶域控制器产品 nDriveH，为全球首批基于高通Snapdragon Ride 第二代芯片平台的自动驾驶硬件解决方案。

新能源管理：车载功率电子产品有望成未来成长点。均胜电子致力于高功率充电、无线充电和车载功率电子部件等的商业化，量产产品包括充电升压模块、多功能DC/DC 电压转化器和车载充电机等。2022 年公司新能源管理业务新获得订单93 亿元，2023年再获130亿某主机厂高压平台升压模块订单。

业绩逐步向好，估值处于低位。2023Q1实现归母净利润2亿元，2023Q2预告约为2.75亿元，环比持续改善。预计2023-2025年实现归母净利润10.4/15.1/20.0亿元。当前市值对应23/24年PE分别为26/18倍。

风险提示全球汽车销量不及预期；整合效果不及预期；智能化开拓不及预期等风险
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