处置效应

投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票，继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。这就是说当股民处于盈利状态时，股民满脑子都是“见好就收”“规避风险”；当股民被套时，股民就整天大谈“价值投资”“长线是金”。处置效应反应了投资者回避现实损失的倾向，这种倾向削弱了投资者对投资风险和股票未来收益状况的客观判断，非理性地长期持有一些失去基本因素的股票。一般来说，处置效应在个人投资者身上体现得更为明显。机构投资者由于资金体量比较大，不好随便平仓。而且操作更富有纪律性-有操作计划，赢利点，止损点。当然机构投资者也有长期被套的时候，但多半会采取对冲等措施避险，而盈利的股票则会持有很长时间，获得较大的利润。处置效应对于个人投资者而言，首先是损害个人财富，其次，处置效应进一步加大了市场波动：当市场转折点来临时，大部分个人投资者在处置效应作用下，都急于将前期的获利了解，落袋为安，但是强大的卖压往往会使一次小规模调整演化成暴跌；而在牛末熊初，很对没有来得及卖出的投资者也被处置效应影响着，他们手中亏损的股票迟迟不得抛售，接着就是越套越深，割肉也变得愈发艰难。这种情况也让市场更加清淡，进一步延长了熊市的持续时间。对于大多数散户投资者来说，有没有什么好办法可以规避处置效应呢？很多时候心理上的东西是很难调整的，但是可以通过以下几个步骤减少处置效应带来的负面影响。第一，止损。止损的重要性无论如何强调都不过分。因为我们都无法永远正确预测股票走势，但是确可以控制损失。投资者在买入一只股票前，就应该备好降落伞，设置好止损位和止损规则，而不是在亏损实际发生了之后，才去想要不要止损。第二，控制情绪，学会自律。身处股市中，我们总是被各种情绪困扰-贪婪，赢利后总是想赚尽最后一个铜板，把股价卖在最高点，买在最低点；犹豫-股票下跌了，自我安慰还能弹回来，缺乏割肉止损的勇气；恐惧-跌也恐惧，不知何处是尽头，涨也恐惧，生怕卖了再涨一分钱。事实上市场上那些赚钱的交易者都是自律地进行交易，他们学着严守纪律，不被这些情绪困扰。最后，就是要构建适合自己的的交易系统。交易系统通俗一点就是系统化的交易规则。这个系统规则包括：买入点如何确定，相应设置买入规则；发生亏损时如何将损失和时间成本降到最低，相应设置止损法则；盈利多少退出，如何止盈，最后仓位是控制风险的重要因素。有了这样一个机械化的交易系统，投资者“持亏卖赢”的心理误区就能够被克服了。