AI三力之封力！

指数维持窄幅震荡，市场交投寡淡，成交额已经跌到7000亿了，再坚持两天，今年的地量就要出来了。

市场热点乏善可陈，再大的利好感觉在无量又无信心的市场都翻不起的太大的浪花，比如昨晚微软 的办公产品提价，公司股价大涨创历史新高，我大A的办公龙头金山办公 只是象征性的高开微微一硬，然后就一路向南，非常有大A特色！



地量见地价，这几天外资连续流出一百多亿，指数反应却并不大，说明场内的资金确实割不动了，都在等解放军来。但什么时候来，来自哪个方向，目前确实也是看不清的。手痒的轻仓试试错，稳健的还是等量起来，等主线清晰，好饭不怕晚。

今天不聊太多，重点分享一个潜力方向吧。
AI算力大家都很了解了，今年炒了大半年的方向，确定性是高，但是涨幅也最大，预期差基本很小了，很难找到超额收益的品种了；存力前几天给大家分享过，走出来香农芯创 、华海诚科 、万润科技 ，近期涨幅也很大了，需要调整消化一下；还有一力就是昨天发酵的封力，虽然今天分歧调整，但这里预期差其实还挺大的，不排除明天直接回流反包。这里的逻辑重点分析下：

算力，存力，封力
相继爆发，形成闭环，成为AI板块新的驱动力 。
AI早期，一直炒作的都是算力，因为算力是所有AI运转的基础。
随着板块的深入炒作，市场渐渐意识到，纯堆砌算力并不能保证生态的完整。高算力，需要匹配高质量的存力和封力。

封力，核心在于先进封装
英伟达 能产出多少GPU，就看台积电 有多少COWOS（先进封装）。
COWOS的量，决定了英伟达A100和H100的出货量。
从而决定了光模块、服务器、交换机等一切上游的出货量。

换句话说，封力是制约三力的核心
可以参考木桶理论，
最短的板，决定盛水量的下限。
即封力决定算力。



不难看出，封力就是目前整个AI板块的命门。
找了一下相关的数据：
英伟达年初对CoWos先进封装的需求，是3万片
到年中，预期已经调高到4.5万片
这是什么概念？
仅仅半年时间，先进封装的需求量提升了50%
后面如果要继续产出GPU，先进封装的瓶颈是必须突破的。

英伟达近期也意识到了这一点，给台积电下了任务：要求扩充先进封装能力，应对GPU的短缺。



但是先进封装的缺口，依旧高达20%。H100的订单已经排到明年一季度了，如果先进封装不能突破，AI推进必然受限！
另外，先进封装COWOS跟HBM是相辅相成的技术。HBM里面，高焊盘数和短轨线长度都要求2.5D先进封装，目前几乎所有的HBM系统，都是封装在COWOS上，而所有的人工智能加速器都使用HBM。
除了英伟达产能受限逻辑，先进封测本身也到了反转的位置。二季度，封测稼动率已经有明显的回暖，下半年复苏会更明显。甚至封测的见底比存储芯片更快能看到。

结论：封测行业迎来重磅催化，多重反转逻辑引爆先进封测。

核心标的：
1、晶方科技

公司主营传感器领域的封装测试业务，芯片封装测试营收占比77.48%。公司是中国大陆首家、全球第二大能为影像传感芯片提供WLCSP量产服务的专业封测服务商。
启动唯一封住涨停的核心标的，盘子较大，后面大概率走趋势。同类型备选通富微电 。

2、甬矽电子

公司主要从事集成电路的封装和测试业务，营收占比98.98%。公司已掌握了系统级封装电磁屏蔽技术、芯片表面金属凸点技术，并积极开发Fan-in/Fan-out、2.5D/3D等晶圆级封装技术、高密度系统级封装技术、大尺寸FC-BGA封装技术等。
中高端封装核心企业，市值大，但流通盘小，弹性票。

3、凯格精机

公司的先进封装设备已经在LED和MiniLED等泛半导体领域应用，未来逐步进入中高半导体芯片行业领域。半导体点胶设备可应用于半导体点锡、芯片包封、芯片级封装等领域，可以应用于Chiplet技术领域。
针对AI应用的硬件设备如GPU、FPGA、ASIC、服务器、存储设备、网络设备等，公司设备可应用于上述有关设备的电子装联和封装环节。
属于行业卖水人角色，行业扩产率先受益的标的。看今天这强度也是最猛的！板块回流估计就是龙头了。

4、德邦科技

高端电子封装材料“小巨人”，先进封装材料稀缺标的。
高端的封装材料，目前几乎都是被垄断的。大部分都掌握在德国的汉高、富乐 、陶氏 化学，日本的电工、琳得科、信越、日立化成等公司手中，德邦科技是先进封装上游材料里面，唯一有希望突破的。
公司重点有两个产品，预期差最大！
Underfill+TIM
这两个产品是高端芯片封装必备，尤其是CoWoS封装
CoWoS是这波封装的核心环节，类似存储的HBM
而Underfill和TIM都是CoWoS的核心。
公司第一大股东是国家集成电路，占比20%，产品线很丰富，几乎涵盖市场上所有的封装材料。客户有长电科技 、华天科技 ，苹果 、华为，宁德时代 、比亚迪 ，通威股份 、阿特斯 ，都是各大成长赛道巨头，可见公司的强大实力！
稀缺性+预期差+小盘弹性（21亿）+低位，如果封力爆发，大概也是领涨标的了。

封力四大金刚，兄们自取了！弱势行情，抱团取暖吧！