川宁生物技术探讨

我技术水平也不是很高，看起来这个川宁生物 是做了一个小型的头肩底形态，今天回踩了颈线位，理论上要动明天就要表现了吧。先看到一倍空间上次上影线位置，不过分吧，感觉两倍空间也有希望。

题材的话，从抗生素原料到合成生物 学，估值也不贵，对标之前凯赛生物 、华恒生物 ，理论上估值也有提升空间吧。

券商研报显示，打造合成生物学CDMO 产业平台，开辟第二增长曲线。以合成生物学技术为基础的生物制造是革命性的生产方式，应用领域广泛。根据BCC Research，2021年全球合成生物学市场规模约为95 亿美元，预计2026 年达到332 亿美元，对应2021-2026 年CAGR 约为28%。公司通过“上海研究院研发项目”和“绿色循环产业园项目”，构建合成生物学研发、生产一体化的全产业链型公司，打造合成生物学CDMO 产业平台，未来产品将围绕保健品原料、生物农药、高附加值天然产物、高端化妆品原料等领域进行布局。目前公司正在推动红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因等合成生物学新产品的商业化，我们预计2023 年将形成收入，2024 年开始明显贡献利润，将成为公司新的业绩增长点。

盈利预测、估值与评级：公司是是国内乃至全球抗生素中间体市场的领军型企业，布局合成生物学领域开辟第二增长曲线，预计未来业绩将稳定增长。我们预计2023-2025 年公司归母净利润为6.94/8.19/9.70 亿元，对应EPS 预测为0.31/0.37/0.44 元。选取A 股合成生物学领域公司作为可比公司进行估值分析，参考DCF 估值范围，我们给予公司未来一年目标市值250 亿元和目标价11.2元（对应2023 年36 倍PE 估值）。首次覆盖，给予“买入”评级。 $川宁生物(sz301301)$