2023.8.9市场逻辑精选

2023.8.9市场逻辑精选

逻辑红宝书2023-08-09
一、市场热点
信创：自主化加速大单持续落地
◇事件：2023年8月8日盘后，中信银行 发布《通用基础设施集成商入围采购项目》公告，宇信科技 等6家公司中标总计65亿大单。
◇订单加速释放：2023年下半年信创连续大订单招标开启，三季度订单密集落地。行业信创为2023年重点推进方向（预计市场规模为党政2倍），金融、电信、能源、交通等十三大行业年初目标已完成制定，刚性任务落地确定。以金融为例，预计2023年信创占新增IT支出比例为50%，远超2022年30%。
◇空间增量：本次中信银行 项目服务器、网络设备、存储设备招标金额分别为44.21亿、13.88亿、7.17亿。国家要求2027年党政和行业实现信创完全自主化，中国IT需求占全球20%，中国服务器需求大约400万台/年，PC需求大约5000万台/年。其中党政重点行业相关需求占比大约40%，空间广阔。
◇相关公司：
新晨科技 ：中标中信项目金额占比22.50%排名第二；2022年银行客户营收6.4亿占总营收43.95%，政府客户营收4.12亿占总营收28.92%。
南天信息 ：中标中信项目金额占比10%排名第五；聚焦行业应用信创业务，重点发展金融、电信、电力、交通、党政等九大信创应用领域。
宇信科技：中标中信项目金额占比30%排名第一；深耕金融行业组建全栈信创体系。
神州信息 ：中标中信项目金额占比15%排名第四；金融领域头部ISV厂商（独立软件开发商)，银行核心业务系统领域市场份额排名第一。
麒麟信安 ：近期独家中标中国邮政集团6万套与中交集团服务器6万套操作系统集采项目。
信创软件：中国软件 、太极股份 、航天软件 、诚迈科技 。
华为生态：神州数码 、拓维信息 、海量数据 、软通动力 。
二、机会前瞻
小米发布会：2023年8月14日举办“雷军年度演讲”，或带来小米汽车的最新进展。
◇事件：2023年8月9日盘中雷军发文称，2023年8月14日举办“雷军年度演讲”，届时将发布今年新品（手机、平板等），媒体称雷军有望在发布会上带来小米汽车的最新进展情况，另极果网于盘后称小米汽车或正式发布。
◇小米汽车：2023年8月11日小米自动驾驶技术将正式对外公布最新进展；2021年3月小米正式进军智能电动汽车领域，计划2024年上半年正式量产，随着时间临近已进入最后冲刺阶段。
◇相关公司：一汽富维 、雅创电子 、凯众股份 、智云科技等。
黄金：多因素共振的防御板块
◇事件：2023年8月9日盘前媒体报道，根据中国人民银行8月7日公布的数据，截至今年7月末，中国黄金 储备为6869万盎司，较6月末增加74万盎司。至此，我国央行已连续9个月增持黄金，区间累计增持605万盎司黄金。
◇原因：1、美元信用不稳，去美元化趋势明显；2、外汇储备多元化需求，分散投资风险；3、避险需求与日俱增。
◇美元触顶预期：随着加息放缓，美国经济放缓预期提升，美元存在走弱预期。世界黄金协会研究显示，在美元触顶12个月后80%的时间里黄金收益率为正值。
◇戴维斯双击：金价上行过程会提振黄金的投资需求，黄金股易享受到业绩与估值同步提升的乘数效应。在行业β外，增储增产有助黄金股取得α收益。短期来看，上半年金价景气运行，有望带动黄金股业绩提升。
◇相关公司：
中润资源 ：黄金销售营收占比86.93%。
紫金矿业 ：铜、金、锌（铅）等矿种储量、资源量均位居中国领先、全球前10位。
山东黄金 ：黄金营收占比94.39%。
湖南黄金 ：黄金营收占比88.65%。
中金黄金 ：黄金营收占比65.16%。
三、大涨分析
港通医疗 ：深耕医疗装备，无惧医疗反腐
◇驱动：多省医疗机构相继印发通知加大医疗反腐力度，公司互动表示医疗反腐不会对公司业务产生影响。公司销售费用率逐年下降，2022年占总营收6%低于行业平均水平。
◇医疗专业系统：公司自主掌握医用气体装备系统（2022年市场份额4.42%）、医用洁净装备系统（2022年市场份额1.67%）多项核心技术，整体市场占有率为1.67%。公司服务包括四川大学、华西医院等在内的三千余家医院；其中三级医院客户数量占比68.32%，收入占比77.14%；三甲医院收入占比54.08%。
◇系统智慧转型：公司自主开发了港通云监测平台，为医院提供先进的医疗设备实时监控方案。目前接入港通云监测平台的机构数量已超过100家，包括广州市第八人民医院、四川大学华西第二医院和北京大学第一医院等大型知名三甲公立医院，接入设备数量超过6600台。
◇创次新：公司于2023年7月25日上市，截止2023年8月9日流通市值10.06亿。
德展健康 ：海外司美格鲁肽巨头大涨
◇驱动：2023年8月8日，诺和诺德 在公司官网上宣布，其III期试验“SELECT”的积极结果超预期，或表明所谓的“减肥神药”Wegovy（司美格鲁肽注射液）在降低严重心血管疾病风险的领域中存在潜在的作用。医药巨头诺和诺德大涨17%，礼来 大涨近15%。
◇司美格鲁肽：截至2022年末，公司司美格鲁肽项目已完成100升规模的工艺测试，各项指标达到设计要求，司美格鲁肽主链的产量达到1.0克/升的预期目标。上述产品整体计划是2026年前完成生产批件，目前司美格鲁肽中试车间正在建设中。
◇利拉鲁肽：截至2022年末，公司在研利拉鲁肽注射液原料部分进入100升发酵规模，工艺稳定，主链产量达到1.5克/升以上。
新晨科技：获银行信创大单
◇驱动：2023年8月8日晚公告，公司在中信银行通用基础设施集成商入围采购项目招标中，被确定为排序第二的入围中标人。项目预估采购总金额为65.2亿元，第二名入围供应商对应的年度订单比例为 22.50%。
◇据此测算：对应中标金额或为14.67亿元，超2022年全年营收14.55亿元。
◇公司概况：公司是以金融行业为核心，覆盖军工、公安、媒体及大中型国有企事业单位等行业的专业信息化解决方案与服务的供应商。协作云平台是公司在金融行业业务支撑层上的主要产品，能够进一步提升银行中间业务产品的产出。
◇风险提示：本次入围的项目预估采购总金额为预估量。
四、个股挖掘
上海沿浦 ：全资子公司签订5年大单
◇驱动：2023年8月9日盘后公告，公司全资子公司武汉沿浦于近期收到客户的《定点通知书》，武汉沿浦将给客户生产供应2款新车型的汽车座椅骨架产品，项目周期预计是5年，2款新车型在项目周期内预计将产生20.244亿元人民币的营业收入。平均每年占2022年营收36.09%。
◇订单兑现：2023年起乘用车座椅骨架业务的核心客户订单开始量产、进入兑现期，有望带来可持续的高增长。
百诚医药 ：CDMO/CMO一体化，二季度业绩大幅增长
◇驱动：2023年8月9日盘后公告，上半年扣非净利润1.19亿，同比增长61.69%；Q2扣非净利润8491万元，环比增长145.7%。
◇原因：报告期内，公司新增订单6.27亿元，同比增长56.30%；自主研发技术成果转化业务在报告期内新转化47个项目，实现营业收入1.9亿元，同比增长174.87%，毛利率82.78%，较去年同期上升6.92%。
◇赛默制药（CDMO/CMO生产基地）：已建成药品GMP标准的厂房及配套实验室13.6万平方米，其中生产剂型涵盖口服固体制剂、小容量注射液、口服液体、眼用制剂（滴眼剂）、吸入制剂（含激素类）、原料药等14个剂型。报告期内，累计已完成项目落地验证270多个品种，申报注册133个品种，位居全国前列。
◇业绩预测：机构预计2023-2025年公司将实现归母净利润2.82/3.90/5.31亿元。
悦安新材 ：解决低铁含量的铁源技术为行业首创
◇驱动：2023年8月9日晚披露调研纪要显示，公司解决了羰基铁粉与其他工艺制备的铁粉相比，性能优秀但价格高的痛点，打开行业成长的开花板。
◇降本路径：公司外购与铁伴生的矿料或回收料，利用羰化工艺的纯化原理，用非纯铁原料替代纯铁原料，以低成本铁含量低的原料生产羰基铁粉，降本同时还可赚取相应的加工费，另外宁东基地在一氧化碳和电价方面有相对优势。项目完全达产后，预计形成年产10万吨金属软磁微纳粉体系列产品、25万吨副产品的生产能力。
◇导入时间：据反馈，下游客户对公司降本工艺有较高的期待，希望尽快释放产能并进行批量认证和导入。公司新工艺主要针对铁源进行更换，后端工艺基本相同，下游认证周期需半年左右。
◇业绩：公司接受机构调研时表示，羰基铁粉订单较为饱和，产品供应长期处于紧缺状态，募投项目中，汽车类和电感类市场需求基本可以消耗新增产能。雾化合金粉订单则受消费电子影响，今年一季度订单较为低迷，二季度开始好转。
扬州金泉 ：拟1.86亿元收购阿珂姆50.5%的股权
◇驱动：2023年8月9日晚公告，公司拟变更募集资金用途及使用募集资金1.28亿元及自有5860.29万元收购阿珂姆50.5%股权，总价1.86亿元。
◇阿珂姆：标的公司占地200多亩，现有员工1000多人，拥有三个生产厂区，主要产品包括帐篷、服装、睡袋及背包等，出口欧美等国家和地区，完成收购将有助于公司提升公司市场份额及竞争力。
◇影响：阿珂姆2023年1-3月未经审计净资产约1.43亿元，营收约1.45亿元，净利润约3230万，收购完成后，公司将持有阿珂姆50.5%股权并纳入合并报表范围。扬州金泉一季度净利润仅5876.46万，机构预计收购后，公司23-25年PE分别为14、12、11x。
◇低价收购：双方确定转让基准日为2022年12月31日，阿珂姆100%股权在该日预估值不超过其22年扣非净利的9.5倍，若以净利润估算约为7.18亿，50.5%股权对应预估值约不超过3.63亿人民币，公司以1.86亿元收购超预期。
*ST泛海 ：控股股东的一致行动人计划增持
◇事件：2023年8月9日盘后公告，公司控股股东的一致行动人计划增持5000万元-1亿元公司股份，占公司总股本比例约0.2475%。
◇多次增持：同日公告，此前的公司控股股东的一致行动人增持公司股份计划实施完成，合计增持金额为1,002.19 万元。2023年8月4日盘后公告公司高管合计增持金额为 3,006.50 万元，增持计划实施完成。
◇主业：截止2022年，地产业务占收入比55%，金融业务占45%。金融领域曾控股民生证券（目前实控人拟变更为华创证券）和民生信托、亚太财险等多家金融子公司。若不考虑民生证券出表因素，公司旗下金融牌照主要包括信托、财险、证券、期货、公募基金、互联网小贷、融资担保、融资租赁等。
五、其他资讯
机器人 ：三星宣布入局人形机器人赛道
◇驱动：2023年8月9日盘后消息，三星将于10月初举行的2023年三星技术日上详细阐述“semicon人形机器人”计划。三星电子系统LSI部门总裁Park Yongin将发表关于人形机器人的主题演讲。
◇时间线梳理：1）：2021年三星宣布将在三年内投资240万亿韩元用于未来的新业务，包括机器人和人工智能；2）：2022年底原本计划推出医疗保健可穿戴机器人Botfit，多次延长发布日期；3）：2023年初收购韩国本土机器人公司Rainbow Robotics10.22%的股份；2023年3月宣布增持Rainbow Robotics公司股份，持股比例增至14.99%；4）：2023年8月business korean透露三星电子开始制定进入机器人市场的战略，由设备体验（DX）部门的规划团队主导该项目。
虚拟电厂：海南首批虚拟电厂上线
◇事件：2023年8月9日盘后消息，海南省虚拟电厂管理中心授牌及首批虚拟电厂正式上线仪式在海口举行。
◇详情：海南省虚拟电厂管理中心设在南方电网海南电网公司，目前已接入充换电站、5G基站、空调等资源，形成规模50万千瓦的虚拟电厂，接近大型发电厂的装机容量。