逻辑流之预期业绩-大宛研究

逻辑流选股、情绪流择时、资金流买入、技术流卖出。

集四个流派优点的精华合击，简称“四流斩”，这是我对自己操作模式的简单描绘。
在模式摸索总结的长跑中，尚需不断的细化实践。

股票的内在最大驱动力 无疑是业绩，股价永远在与其价值相匹配的路上。
估值是机构买卖的标准，企业业绩的变化决定了机构的取舍，每年的季报和年报是大考，机构票的一年数次动荡在所难免。
看业绩只会看净利润、ROE、PE的显然不够，业绩好票已被各路基金承包，并且股价大都在天上。

逻辑流选股第一标准：有业绩预期
预期业绩与有业绩很不同。
股价低于其预期价值，是预期差。

只有业绩预期才是短线炒作的本质，主力和游资表面上炒作的是龙头，实际上是直接或间接地炒作预期差。
大部分的暴涨股，或有强烈预期，或有其独有的炒作理由，无厘头的炒作鲜见。

如何寻找确定预期差需要长期的认知提升。
业绩预期的动态变化就显得尤为重要，
我从以下四个方面入手：

1、业绩预期的级别差：
（1）业绩缓涨之有持续：如风光储之宁德时代 ，隆基股份 ，不断扩产的前景。各类基金在此长期稳打稳扎。
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2）业绩暴涨之不持续：如新冠检测盒的短期暴利，九安医疗 ，热景生物 如是，这是短线主力炒一波的阵地。
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3）业绩巨变改头换面：借壳上市、股权转让收购等让企业焕然一新，这是主力和游资的最爱。如西仪股份 、钧达股份 、森特股份 等。
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4）困境反转：ST股转正都会有借壳股权事项、是业绩巨变的温床，随之而来的摘帽行情也就顺理成章，逻辑同上。这是部分主力庄股的最爱。
（5）定增扩产：好的定增扩产能带来未来业绩的预期。此类级别稍小。
2、业绩的空间
（1）有业绩无空间：很多市占率高的白马股如金龙鱼 等为啥不涨，传统行业银地保业绩好为啥不涨，缘由业绩稳定而没有弹性上涨空间，也就与股市炒空间炒预期的性不相关。其中白酒是异类。
（2）有业绩有空间：与之相对应的是风光储、新能源赛道的长期业绩预期。风光储的应用还刚开始，年销售3000万辆的国内市场新能源车 还只有300万辆左右只占10%。空间还很大。
（3）无业绩有空间：股权转让借壳等都属此类，从无到有，从0到1，是各类资金的最爱。
3、业绩的供求变化
行业和企业业绩是不断在变化中的，其中一个变量就是供求关系。
第一年猪价暴涨，暴利驱使更多人去养猪，供应多了，第二年猪价就会暴跌，亏损导致没有人在养猪，供应小了第三年猪价又再暴涨。这种轮回中，企业的业绩会坐电梯般的风云变幻，简称猪周期。

猪周期几乎是所有行业的普遍规律。
房地产如是，绝对供应量已经超过人均35平方米，导致房地产早已经是供大于求的市场，一线城市局部区域除外。

光伏、新能源车行业也走在供应暴增的路上，看看这么多的定增扩产就知道了，但是总供应尚不满足需求，暂时安全，但是局部也会受影响。

芯片行业是严重供应不足，核心是没有有效供应。经过多年磨合竞争的传统行业的供需基本是平衡的，这也是其没有弹性空间的根源。
对业绩的判断，一定要考虑供求关系的变量！
4、业绩之时运更替
（1）国运：最大的运是国运，国之所重欣欣向荣，国之所弃如敝履。企业的时运随国运而变，没有人能超脱。看房地产业、互联网业的风云变幻即知此理。现在的国运具体是什么？都写在十四五规划里。
（2）时运：时也运也，同一样东西，在不同的时期价值完全不同。网络时代，没有人能长期上热搜。大众和资金关注点都在时刻变化，变量来自于国家政策、行业变化、供求关系和突发事件，还有审美疲劳。

内因决定外因，内因使业绩巨变，也给了资金充足的炒作理由。
技术指标只反映当下状态，资金流只表明当日资金态度，情绪流更像天气，可能下一分钟就晴转阴，更无法预报第二天。

只有逻辑流，预期业绩这一企业内因，明白告诉你未来将发生什么---
文章来源-大宛研究