兆讯传媒：客运复苏下高铁媒体价值重获关注，户外大屏第二成长曲线开拓顺利

招商传媒 顾佳团队兆讯传媒（301102.SZ）：客运复苏下高铁媒体价值重获关注，户外大屏第二成长曲线开拓顺利

点评：
1、铁路客运量快速恢复，高铁媒体资源价值有望重获市场认可。2023H1，全国铁路旅客发送量16.93亿人，同比增长123%；全国铁路旅客周转量6810.29亿人公里，同比增长126.5%。同时，预计2023年年全国铁路开通投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里，公司占有的高铁媒体资源总量有望进一步提升。宏观层面，23H1国内生产总值59.30万亿元，同比增长5.5%；全国社会消费品零售总额22.76万亿元，同比增长8.2%。广告主的高铁广告投放意愿有望随铁路客运量与经济形势同步恢复。

2、高铁媒体资源护城河牢固，大客户展客稳步推进。公司在国内高铁媒体资源保有量上难逢对手，已与国内18家铁路局中的17家签署了媒体资源使用协议，拥有569个铁路客运站的5531块数字媒体屏幕，囊括了“八纵八横”高铁主动脉，全面覆盖了经济发达城市群并能下沉至三、四线城市和县城站点，新进入者难以在短时间内复制公司高铁媒体资源网。公司已与汽车、房地产、酒类、消费品、互联网、食品饮料等行业众多名企建立了战略合作关系，知名客户包括京东 、柒牌、茅台 集团等，新引进的客户有度小满、滴滴 出行、比亚迪 、梦金园等。

3、成都太古里大屏新近落成，加速培育第二成长曲线。公司积极延伸商圈和数字户外媒体业务，计划用3年时间完成户外裸眼3D大屏布局。目前公司在广州、太原、贵阳、成都、重庆等地的裸眼3D大屏已投入运营，点位均处于当地核心商圈。6月8日，公司在成都太古国金商圈的1505平方米时代地标大屏正式投入运营，地理位置优越品牌传播价值极佳。目前公司裸眼3D大屏已吸引雅迪电动车、广汽本田、百事 可乐、vivo手机等新客户投放广告，预计未来公司裸眼3D大屏覆盖范围和密度将持续提升，商圈媒体价值有望进一步释放。

风险提示：宏观经济形势变化风险，户外大屏拓展不及预期，媒体资源价格变动风险。 $兆讯传媒(sz301102)$