10月26日大叔早报：震荡中转弱，等待不确定因素落地

小编胡侃

周五，又是比较郁闷的一天，榨菜开盘不久就跌停，拉开了当天杀马特行情。因为重阳节，北向资金当天休息，外资没干活，内资自己就给自己砸了。最后还坚挺的白酒，随着茅台披露三季报，贵州国资委套现260亿，不知会不会跪了？外滩金融 轮胎，马爸爸说，我们不会有金融系统风险，因为没有系统，银行当铺思想严重，老王说，中国金融不能走投机赌博的歪路；同时，由于可转债交易过于疯狂，交易所对可转债加强了监管。金融改革往深水区突进，监管或加强。市场整体偏弱，等待美国大选、蚂蚁上市。

买方观点
目前机构投资者对市场持有中性的观点。认为现在市场的主要矛盾来自于流动性趋紧和盈利端的改善。由于行业间的估值分化较大，利率的提升将对高估值板块形成一定压制，近期盈利不达预期的部分高估值白马股出现了比较明显的回调，对于高估值板块，相对看好景气度和盈利能够持续的子行业如消费电子，医药 CDMO和新能源 汽车。但这些板块也很难获得估值的提升，更多是赚业绩的钱。

相对看好低估值顺周期板块比如保险，白电和工程机械以及化工。保险板块目前估值处于历史低位，NBV有望在21年有较大幅度的改善且目前宏观环境有利于保险股的估值提升。白电行业竞争格局边际改善，且白电龙头海外扩张的能力并未充分定价，相对于其他消费品如白酒的估值是处于低位的。工程机械景气度预计至少能够持续到明年上半年，且同样受益于全球化扩张。

在美国大选前市场仍将以震荡为主，美国大选后市场风险偏好可能阶段性提升。但总体而言，随着经济的逐步回暖，货币政策或将进一步收紧，整体市场可能还是以结构性机会为主。

机构动向
Ο锐明技术（002970）：三机构买2280万
Ο巴比食品（605338）：二机构买2.52亿

三大报精选
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多空分布 震荡，空头加强