现在到底是牛市还是熊市？

近期，听到两种针锋相对的观点：

一种：现在是大牛市，或者说是牛市前夜，或者是通往牛市的途中。总之，就是牛市呼之欲出。

另一种是：现在是牛市尾巴，是牛市的末端，或者说是下跌、杀估值的初期。总之，就是悲观的开始。

持有第一种观点的是一些超级大佬，比如林园。



林园就说：

牛市里面的回调时间很短，一般都是3个月以内。现在看A股市场处于牛市的初期。牛市初期一些基础的消费，和“吃”有关系的板块，上涨具有必然性，因为它们的业绩相对好核算。至于说短期涨多了，累计升幅大了，肯定会调整，但是不改牛市趋势。

林园在多个媒体和多个场合接受采访时，都表达类似的观点，无论怎么去理解，林园都旗帜鲜明的表达了牛市的预期。

还有一些大佬，也表达的了牛市的观点。比如顶级大佬但斌：

提问：本周三大股指集体回调，大家都很担心市场“牛”是不是跑掉了，所以现在到底是不是牛市，您对于当下行情的看法是什么？

但斌：我认为指数目前的位置是底部区域的概率是非常大的，向下空间极其有限。因为这么大的成交量（成交量连续12天破万亿），我个人是看十年慢牛。

这是但斌接受采访的观点，主旨也是表达了牛市的论调。

表达牛市的观点人主要逻辑和论证如下：

1、注册证的改革，A股的创新，会带来股市的长期走牛。

2、流动性的充足，投资渠道缺失，特别是房地产 吸纳资金的魅力在下降，资金可能会冲向股市。

3、A股指数长期盘旋在底部，再向下空间有限，或者说最坏的时刻已经过去，A股不可能重新回到2018那种底部，指数只有向上拓展空间的选择。

4、政府的呵护和对资本市场的厚望。比较典型的例子就是，每次大跌，总有大盘股来拖市。再则，国家要解决一些列实体经济的问题，也需要大牛市。

但，与此同时，还有另外一种完全相反的观点：现在是牛市的尾巴，牛市的末端，过去一年半乃至两年多，其实就是一轮牛市，现在是牛市快结束了。

持有这种观点的，他们的逻辑和论证如下：

1、指数是失真的，不要看指数一直在底部或者在震荡，如果剔除指数的失真，看看A股内部结构，过去1-2年内，其实是一轮典型的牛市。各大主要板块，几乎轮涨了一遍。比如：

白酒消费板块，轮涨了。代表：贵州茅台 ，海天味业 ;生物医药 板块，轮涨了。代表：片仔癀 ，沃森生物 ，智飞生物 ，华大基因 科学技术板块，轮涨了。代表：中国软件 ，卓盛微，诚迈科技 ,兆易创新 猪肉板块，轮涨了。代表：牧原股份 ，正邦科技 最后的券商也轮涨了最最后的低价股，也爆炒了，鸡犬升天一番

这种迹象很像股市轮炒了一遍。因为都轮涨过，很多板块和个股都是历史高点。

2、假设是牛市，请问上涨动力在哪里？低估板块在哪里？现在好的股票，能够代表指数的股票，估值都已经上天，市盈率都达到历史估值最高点。甚至超过历史上最高点的水平。再上涨，哪来的空间和潜力？

3、构成指数的很多大票，以及很多基本面非常好的、这几年作为主线的牛股，技术走势都出现明显的疲态，明显的见顶，或者M头，或者高位放量滞涨。

4、如果是牛市，强势股洗盘应该是温和的，牛市常见的洗盘是以横盘代替洗盘，或者以洗盘到20日30日均线，但现在的情况是，很多好股票洗盘是腰斩，甚至更低。历史上，我们见过牛市中好股纷纷腰斩吗？

比如，我们看看下面一下股票的走势：








就不拿强势股来说，拿新股来说，如果是牛市，或者通往牛市，新股应该是争着拿筹码，洗盘也是以拿筹码为主，那么我们看看A股的新股是怎么走的。

















以上新股跌的可谓是惨不忍睹。当然，里面有些是垃圾，基本面特别差的。但是，这里面也有一些基本面很好的，被研究员高度看好的，甚至一些行业的龙头公司，比如中芯国际 、康希诺维、君实生物，复旦张江 。它们怎么也没人珍惜呢？

即使是基本面差，你见过哪个牛市里新股这样跌过吗？

2007年那个牛市里新股是什么样的？2015年那个牛市里新股是什么样的？大家可以回去头去看看。

所以说是牛市末端，牛市尾巴，甚至熊市的开始，也是有足够理由的。

以上两种两种论调，我都呈现给各位看官：

牛市前夜，牛市进行中
牛市结束了，熊市开始了

如果掰开了看，仿佛都有足够的理由。到底哪种对呢？

是不是A股的规律和逻辑变了，不能再旧有的历史规律来看问题？

我甚至突发奇想：A股的未来是不是一个矛盾市，同时存在牛市和熊市的特征？

既是牛市，又是熊市？

诸位看官，您怎么看呢？

我们最好不要给定一个封闭的、绝对的观点，最好让大家开放式的去思考。你的思考，讲比观点本身重要。

再说了，观点本身，很多都是屁股指挥脑袋。仓位的大小，赚钱心态的急缓，很可能就决定了观点。

但，如果褪去利益，先不计较得失，纯粹的从逻辑和理性上来思考，牛市和熊市，会看的更清晰。

当您看清晰的时候，请跟随自己内心的声音，不要被外界任何专家和权威所洗脑。

孤独的声音，才是最可贵的声音。