好股票价值发现可能会迟到，但绝不会缺席

好股票价值发现可能会迟到，但绝不会缺席

---------分析集成长、价值、投机于一身的长安汽车 ！

建议大家读这篇文章之前，可以先看看我在长安停牌那天写的另一篇关于长安的文章做参考：http://xueqiu.com/1397496060/38046083

长安汽车目前产能主要集中在重庆、北京、合肥三大生产基地。重庆渝北工厂主要负责逸动（参配、图片、询价） 、CS35、悦翔（参配、图片、询价）V3、悦翔V7等车型，产能最大为28万辆；北京工厂则投产睿骋（参配、图片、询价） 、悦翔V5、CS75等相对“高端”的产品，2014年产能达到10.8万辆，该工厂产能今年将进一步释放达到18万辆；去年年底投产的合肥工厂主要进行小型车的生产，可贡献产能3万辆左右，以此计算长安自主品牌现有工厂总产能约在49万辆。而2014年，长安自主乘用车累计销售汽车77万辆，同比2013年提升了39%，产能不足成为自主乘用车发展的瓶颈.
此前，长安一直在喊，自主亏本。从目前看，车都卖成这样了，如果说自主亏本，怎么也说不过去。我估计之前股权激励没有退出，有一些利润还是被隐藏了。从2015年开始，估计自主肯定是开始大幅度盈利了，长安重庆新工厂年产能为24万辆，最大生产能力可达到36万辆/年。新工厂将利用长安自主研发的P3平台，投产C201、C301系列车型。其中C201为紧凑型轿车逸动，目前在长安重庆渝北工厂生产，该车是长安自主品牌中的走量车型。合资车型方面，福特杭州工厂建立，增加产能25万，收购哈飞汽车，产能再增加20万，仅福特一家，产能就增加了45万，产能跟着也上去了，销售又供不应求，业绩就出来了，保守估计2015年将会继续增长50%以上。
长安汽车
旗下子公司和合营公司众多，盈利参差不齐，主要盈利部分在合资中产生，自主从2014年下半年开始也大幅度扭亏了，2015年开始，自主将开始扭亏为盈了。

具体2013年各子公司盈利情况

具体2014各子公司盈利情况如下：



合资汽车继续保持盈利，自主品牌发力，今年买车的打工一族肯定是越来越多了，保持继续增长应该问题不大。长安马自达和长安铃木等合资品牌在 2014年基本没有盈利，2015年开始，从前3个月的销售情况来看，该合资车型均大幅度增长，非常畅销，预计2015年自主品牌汽车盈利将开始急剧增长。

2014年长安汽车每月产销量统计表（单位;w）
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 总计
产量 23.3 17.6 24.9 22.7 22.5 20.8 20.8 15.3 22.4 23.3 24.8 23.8 262.2
销量 24.4 17.7 25.1 21.4 21.7 21.5 17.7 17.7 22.6 21.8 21.4 20.8 254.1
长安福特
国产
备注 旺季 春节 旺季 淡季 淡季

2015年长安汽车每月产销量统计表（单位;w）
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 总计
产量 27.8 20.8 25.5
销量 30.3 22.3 27.7
长安福特
国产
备注 旺季 春节 旺季 淡季 淡季
说明：从以上数据来看，2014年，基本是产销平衡，2015年以来，连续三个月，销量大于产量，平均每月超过2万辆，严重供不应求了，产能扩张迫在眉睫。据了解，好多款车型基本是2个月内拿不到车的，几款畅销的车型甚至要等3,4个月以上。

注明：以下内容，部分来自网络

2015 年，长安汽车的经营目标为：产销汽车超过 290 万辆，销售收入超过 2500 亿元。2014年，长安汽车销售254.41万辆。那么问题又来了，35.6万辆的销量增量从何而来？

2015年的增长点有哪些？
　　从254万到290万，长安汽车2015年销量将增长至少36万辆，长安汽车的底气何来？我认为主要有以下几个方面：
　　1、产品带动：2015年，长安汽车自主品牌乘用车将有CS95以及CS35改款车型、CS75四驱版等新车上市；而长安福特除了去年年底上市的福睿斯外，还将有锐界和金牛座等重磅车型。新产品的上市，对销量的提升无疑是最直接的助力。我预计锐界的销售可能会超过预期。
　　2、产能扩充：2015年长安汽车将投资28亿元将用于对现有工厂进行产能提升，并100%收购合肥长安。另据悉，长安汽车将在重庆建设全新工厂，设计产能为24万辆，除传统乘用车外还将投产新能源车 。此外，长安福特杭州工厂将在2015年上半年投产，产能将一举突破百万辆。另外，长安福特收购了哈飞汽车，产能进一步增加。长安福特拟投资65.97亿元，在哈飞汽车位于平房区征仪南路1号的新厂区开建新基 地，将对现有厂房及四大工艺生产线进行升级改造，产能可达年产20万辆。改造完毕后，原先在此生产的哈飞路宝、赛马、赛豹等轿车产品将逐步被淘汰，而新增长安福特C346和I06系列车型，两个车型年产达12万辆，而剩余8万辆产能则留给当前为长安汽车代工的悦翔V3生产。
　　3、品牌红利：近几年，长安汽车自主品牌乘用车的几款产品，如悦翔、移动、CS35、CS75等可谓叫好又叫座，积累下了良好的口碑，后续产品也将享受此前的品牌红利。
　　4、发力新能源：长安汽车2015年将重点发展新能源汽车，除了逸动EV等电动车产品外，还将在渠道、服务等方面全面发力。短期内，新能源车对销量的提振还十分有限，但对于品牌的提升以及长远布局无疑具有重要战略意义。对于提振整体士气也很有帮助。
各子公司有什么样的规划？
　　@长安汽车自主品牌乘用车
　　2014年，长安自主品牌乘用车累计销售77万辆。在去年底的长安汽车2015年商务年会上，长安汽车党委书记、总裁朱华荣在发言中表示，“2015年坚决实现75万辆销售目标。”而在去年11月，长安汽车股份有限公司副总裁龚兵曾表示：“明年我们有信心取得80万的销量目标。”
　　也就是说，2015年长安自主品牌乘用车的销量目标基本与2014年持平。不过从目前情况来看，2015年长安自主品牌乘用车销量仍有望保持较大幅度的增长。
　　一方面，长安汽车逸动、悦翔、CS35、欧诺等车型在2014年累计销量都超过10万辆，积累下的良好口碑也将为2015年的销量护航。另外，2015年长安汽车将有CS95、改款CS35、CS75四驱版等车型上市，进一步提振销量。
　　此外，长安汽车将发布重大新能源战略，其中包括全新的产品战略、渠道战略及售后服务战略等等，长安计划在国内新能源汽车市场开始全面发力。今年也将有混动版CS75和逸动EV等产品上市销售。
　　而在产能方面，2015年长安汽车将投资28亿元将用于对现有工厂进行产能提升，此外还斥资4.4亿元100%收购合肥长安。另据悉，长安汽车将斥资24月7日，记者从重庆发改委获悉，长安汽车位于重庆两江新区鱼嘴的新工厂已经获得国家发改委备案批准，该项目新增总投资33.7亿元，设计年产能24万辆，最大负荷年产能36万辆。
　　据悉，长安汽车该新工厂将利用长安自主研发的P3平台，投产C201、C301系列车型。其中C201为目前在长安现有重庆渝北工厂生产的紧凑型轿车逸动，该车去年销量为15.49万辆，在长安总销量中占比达27%。而C301为长安已于3月6日推出的逸动纯电动版车型，该车型目前在深圳的长安PSA工厂代工生产。

　　去年，长安全年自主品牌乘用车累计销售57.2万辆，同比提升近40%，长安汽车的产能已经跟不上持续增长的销量。在此之前，长安产能布局在重庆、北京、合肥三个生产基地。为摆脱产能掣肘，去年长安汽车斥资28亿元对现有工厂进行扩充，投入4.4亿购买中国长安位于合肥的工厂。今年，长安汽车开始通过利用合资工厂代工释放自主品牌乘用车产能。
　　据长安汽车内部人士介绍，目前长安的渝北工厂设计产能28万辆，最高负荷产能38万辆，而生产高端车型的北京工厂今年产能扩充到18万辆，加上去年年底才投产的合肥工厂3万辆产能，目前长安现有工厂总产能约为59万辆，那么上述年产能达36万辆的新工厂建成投产后长安自主乘用车产能将增长60%。
7亿在重庆建设全新工厂，设计产能为24万辆，除传统乘用车外还将投产新能源车。

@长安福特
　　2014年，长安福特累计销售801603台，与去年同期相比累计增长18%，各款主力车型销量全线飘红。目前，长安福特尚未公布2015年的销量目标，不过按照此前的报道，长安福特将在今年冲击“百万辆俱乐部”。
　　2015年是福特“1515”计划的收官之年，重要性不言而喻。在产能方面，长安福特杭州工厂将在今年3-4月投产，届时长安福特产能将突破百万辆，达到120万辆。此外，长安福特将利用哈飞汽车轿车工厂现有厂房新建生产线。新工厂规划年产能20万辆，预计将于2016年6月投产。届时长安福特总长能将增至140万辆。
　　在产品方面，2015年是长安福特的“产品年”，除了去年年底上市的福睿斯，长安福特今年还将带来全新锐界与金牛座。在渠道方面，长安福特2015年将扩网至680家。
　　可以说，长安福特在各方面都已经做好了准备，百万辆目标挑战不小，长安福特的表现对于长安汽车整体目标的实现，至关重要。按照计划，2015年被定义为长安福特的“产品年”，除了年初上市的福睿斯外，今年还将有全新锐界和全新金牛座上市。伴随全新三款车型上市，长安福特将在中国市场完成120万辆的产能布局。而其2011年4月发布的“1515”战略，计划到2015年在中国市场推出15款全新车型也将顺利收官。长安福特汽车有限公司总裁马瑞麟告诉北京商报记者，拥有三个整车制造厂的重庆，已经成为福特在底特律以外最大的生产线。
品牌建设方面，长安福特今年将继续联手中国足球、实践公益事业，深耕“进无止境”的品牌理念。经销商网络方面，长安福特销售有限公司常务副总经理陈旭表示，长安福特经销商网络数量目前已超过800家，其中超过50%的新增经销商在四线以下城市。
分析人士认为，欲冲击百万辆的长安福特，已经进入新的发展阶段。特别是即将迎来2015年这一“产品年”，强化品牌建设将成为其100万辆产销布局的重要支柱。
　　 @长安铃木
　　2014年，长安铃木累计销售16.5万辆，同比增长13%，其中锋驭累计销售4.3万辆。按照长安铃木常务副总经理蔡勇的预期，“2015年长安铃木将实现20-30%增长”，也就是达到20-21万辆左右。
　　而根据长安铃木“1855”计划，到2018年，长安铃木将以至少每年一款的速度，陆续推出至少5款新车型，而年销量目标为50万辆。
　　长安铃木另一款被寄予厚望的车型启悦在去年12月刚刚上市，销量有望在今年得到释放。此外，2015年长安铃木将推出一款全新小型SUV——新款VITARA，进一步扩充产品线。
　　产能方面，长安铃木二工厂一期工程将在今年年底正式完成，届时整车年产能将达25万台。在2020年底三期建成后，将形成75万台整车和50万台发动机的年生产能力。
　　2014年，随着长安铃木股权变更的落定，股东双方尤其是日本方面的态度已经有了积极的转变。无论是产品引进速度，还是营销层面，长安铃木的变化可以说有目共睹。2015年完成20万辆的销量目标，应该不是太难。

产能过剩迫合资车企代工自主品牌。
在新产品推出缓慢及产能闲置的情况下，长安铃木“无奈”地与长安汽车达成协议，由长安铃木工厂生产长安自主轿车产品——全新奔奔，充分利用长安铃木现有产能。
朱华荣表示，新奔奔交给铃木代工的好处就是，既解决了长安乘用车产品线庞大、产能不足等问题，又解决了合资企业产品不足、产能富余的问题。通过这样的合作，双方将最终实现共同获利。
苏晖认为，合资公司生产自主品牌产品在国内十分少见，这对国内自主品牌来说是件好事，但从另一方面也反映出铃木在中国市场的无奈。据悉，铃木和长安的代工协议，仅是一个新合资合作模式的尝试，如果效果良好，长安汽车旗下其他小型车未来也有望由长安铃木代工生产。“如果长安铃木在未来不能迎头赶上，那其将彻底沦为长安汽车的代工厂。”苏晖说。
　　 @长安马自达
　　2014年，长安马自达累计销售9.5万辆，其中CX-5和昂克赛拉分别销售4.8万辆和3.9万辆。
　　2015年，长安马自达的新车多为改款车型，CX-5、马自达2等都将迎来改款，产能问题也将得到一定解决，如果营销给力，超过10万辆应该问题不大。
　　@长安标致雪铁龙
　　2014年，长安标致雪铁龙累计销售2.3万辆。一年时间里，长安标致雪铁龙先后国产DS 5、DS 5LS和DS6三款车型，DS品牌也一举成为豪华车细分市场的黑马。
　　根据DS“43210”战略规划，2015年DS有效经销商网点数量将是2014年的四倍之多。截止到2014年底，DS品牌经销商数量达到了71家，基本覆盖了全国一、二线城市。销量将达到2014年的3倍。
　　如果目标达成，2015年长安标致雪铁龙的销量将达到7万辆，增加4.6万辆。
　　2015年，全新DS6车型有望引进，市场营销和网络建设将是长安PSA的工作重点。
2015年，长安投入最大的雪铁龙合营公司开始扭亏为盈。
　　

近年来，长安汽车的快速发展和取得的辉煌业绩有目共睹。连续7年实现自主品牌销量中国第一，自主研发实力连续3届6年居中国汽车行业第一。2015年，长安能否继续保持高速增长？我们拭目以待。

一系列的动作大部分都是为了产能扩产服务。
比如：1，长安铃木代工
2，重庆新基地（增加36万辆）
3，收购哈飞（增加20万辆）
4，杭州新工厂建立（增加25万辆）
5，本次定增也算是配套服务等等
6，新能源汽车目标200万辆 (10年时间) 新能源汽车是长安汽车能否继续成长的接力棒！

按照逐年递增计划：1+2+4+8+10+15+25+35+45+55=200W

长安汽车历年产销量统计表（单位：万辆）

年份 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016预计
产量 188.1 169.8 174.1 211 262 290万以上 340万
销量 188 170 175.6 212 254 300以上 330以上
销售收入 318（亿） 265（亿） 294（亿） 385（亿） （亿）
年度利润 19.9（亿） 9.68（亿） 14.5（亿） 35（亿） 75.6（亿） 110亿左右 150亿左右
股票价格 14—9.5元 3.78元 6.3元 11.45元 16元 35-45（安全区域） 45-60 （安全区域）
每股收益 0.46元 0.20元 0.31元 0.75元 1.62元 2.5-3.0 3.0-3.5
PE 20.6 18.9 20.3 15.3 9.6 15 15

注明：以上标示红色的为个人预计数据，仅供参考。

预计：2015年，公司业绩会非常好，产能提升，利润可能会提高到2.5-3，保守估计股票价格可能会到35-45之间，激进的话可以到50-60.如果和特斯拉合作有可能，甚至会到100以上的价格，所以今年的任务是坚守.
现在的长安汽车，就是典型的成长股和价值股，因为价值还没有被发现，牛市中动态PE才不到8倍，是非常不合理的，就像一些大师所说：好股票的价值发现只可能会迟到，但绝不会缺席。 非常有道理！ 看好的股票，就要坚守下去，价值的发现可能会迟到，但从来不会缺席！

很多的产品都是从无到有，从少到多，从产品供不应求，到扩张产能，提升价格，然后到市场饱和，产能过剩、产品积压、降价销售，亏损。只要我们了解到这个过程，就知道长安汽车走到哪一步了，股票价格走到哪一步了，根据历史经验，一般股票价格在产能过剩，产品过了供不应求的临界点之前几个月，股票价格基本到到顶峰，根据目前情况，长安汽车现在还有2-3年的好光景（后面就看新能源汽车接力能否接上），我们现在要做的就是每个月定期关注长安的销售情况，一旦发现产品连续几个月滞销了，就是个危险的信号。只要产品供不应求，产能还在继续扩张，那都是好势头，根本不用担心股票价格，相反，这个时候，每次的股票大跌都是买入时机。


注意到2015年汽车销售排行榜
一些以前长期排名的中档车（价格20万以上）基本都退出了销售排行前10名，取代的是一些国产货合资车型，价格在10万左右的。这说明一个问题，普通打工一族买车的时代到来，预计3-5年内，中国将进入汽车时代，像手机一样，每人一台，汽车做不到这一点，毕竟道路堵车越来越严重，但每个普通家庭一台还是可以做到的。预计2015、2016买车大军仍是打工一族，所以10万左右的国产车会继续畅销。长安汽车会继续大涨。

长安汽车复牌已经2个板了，估计今天肯定是开不了的，想必大家最关心的就是复牌后长安汽车的走势，这个可以参考 @木鱼投资图腾 的

http://xueqiu.com/9097259018/38690216

我想可能会比这要乐观一点，毕竟中国大妈已经进场了，也关注到了 长安汽车。

长安汽车 1个多月关注人数急剧增加12000多人，下面详细分析下这些关注者的心态和可能的动作:

目前长安汽车关注人数，从停牌前的24899人 急剧上升到37033人。整整增加了12000多人，有些人可能会说，关注的人太多了不好，因为散户太多，增加了主力拉升的成本，如果是没有停牌的股票确实如此，这些人都是在长安停牌期间关注的，结果完全不一样，这些新增关注的人目前大部分是不持有长安汽车的，主力也不会轻易给他们便宜的筹码，结果就是这些后关注的人可能就是后面拉升的主力。
这些新增的关注人都是在停牌后开始关注的，对长安汽车非常看好的才会关注，他们的想法可能是等待复牌后是否有好的机会买入(30以下可以说都是很好的机会)，对股票价格具有推动作用，如果开盘后大涨，证明他们关注该股票是对的，增加他们的信心，在长安汽车调整后，他们可能会买入；对股票价格有稳定作用；如果开板后跌，对于他们来讲，可能也是他们最好的入手机会，因为有更低的价格可以买入。作为主力来讲，当然不希望更多的人关注，毕竟他们拉升的成本和难度就会增加，但是如果这些关注的人也成为了复牌后拉升的主力，那么庄家肯定欢迎，因为散户这时候起到了推波助澜的作用。如果停牌期间关注的人增多，主力最明智的做法肯定是开盘后顺势拉升。无论从哪方面讲，停牌期间关注人数增多对股票股价是肯定有稳定和推升作用的。但如果是平时，关注人数多可能就不一样，平时的关注人数增多，如果主力拉升，就是给散户抬轿，主力必定震仓调整，甩掉散户。

综上所述，无论长安在第几个板开，中国大妈都可能很快将长安快速推到35以上，甚至是40。所以30以下能买入都是机会，短期看35是个保守的目标位， 长期来看（半年-1年），长安股票价格必定会突破50以上。
(牛市给一家增长率连续多年超过50%的企业 15倍的PE并不过分吧!)

最后说说很多散户们最关心的问题，分析下长安汽车估计在第几个板开板？

我个人预测，会在第4个或第5个开板（当然需要大盘配合）

1， 定增、股权激励利好，目前看只能给1个板。
2， 和汽车之家 合作，可以给到1个板以上 （网络风给予1个板并不过分）
3， 补涨给到1-2个板（同期大盘涨幅超过30%多）
4， 特斯拉合作“意淫”空间 1个板（力帆股份 都已经30%多的涨幅了）
5， 自主开始盈利，业绩持续增长，利好 半个板 （这半个板可以忽略）
6， 180亿新能源开发计划，忽略不计

后面还有一些会持续发酵的信息可能会给长安汽车股票价格源源不断的推动力：

1， 4月30号的一季度报，虽然不一定能够超过50%，但自主扭亏肯定是个亮点

2， 特斯拉概念将持续发酵

3，5月福特锐界上市（最近汉兰达上市也给广汽集团 股票价格推动了不少）将推动长安汽车股价上涨预期

本人目前持有长安汽车，以上为个人意见，仅供参考。