现代投资，长江中游的好股

互动易昨天收盘后的几个回复：
中期协公布的2014年业绩数据中，大有期货的“客户权益”在150家期货公司中排名第57位。大有期货紧抓市场机遇，进一步加强强强合作，于5月20日与湖南粮食集团南方大宗农产品交易中心签订了战略合作协议，并与相关名企就双方合作进行沟通交流。
今年以来,现代环境充分利用平台公司的特点,签订了约3亿元合同。合同内容涵盖垃圾焚烧发电、垃圾填埋处理处置、重金属治理与修复和污泥处理处置等。
公司的发展愿景：坚持“完善结构，规范经营，稳中求进，不断创新”的经营理念，按照“路为基础，跨业发展，走出湖南”的发展战略，逐步将公司培育成稳健、规范，具有较强核心竞争力和较高成长性的综合型投资控股集团。
湖南现代环境可享受到的政策有：（1）通过PPP、特许经营、委托运营、环境绩效合同服务等方式参与政府采购竞争中标的可按约定合同年支付费用的一定比例申请政府补贴。采用PPP模式建设和运营环保项目的，享受国家和省支持PPP政策。（2）环保企业设立或与科研机构共建研发机构的，可申请专项补助资金。（3）可享受高端人才引进补助机制。（4）环保企业新三板融资、股权交易等融资行为给予资金补助。（5）参与省外大型环境污染第三方项目招投标中标且合同金额超过5000万元的项目，每个项目按合同价百分比给予一定奖励。
公司坚持“一主三翼”发展格局。现代环境与光大国际结成了战略同盟，合力拓展环保市场。
湖南现代环境是国家环保部认定的合同环境服务试点企业，以其湘阴项目为依托，重点开展环境金融服务试点。目前相关部门未对“合同环境服务试点项目”进行认定。
湖南现代环境注重核心技术力量，目前已与国内外一流大学、科研院所和百强企业等高尖技术持有人建立了长期产学研合作关系；湖南现代环境是湖南省政府评定的“两供两治”投融资平台，涉及的相关项目将在省政府和省住建厅的统筹下推进。
湖南现代环境正在进行新三板挂牌准备工作，目前已完成股份制改革。

历史新高就在眼前

湖南国资龙头0722、0548大涨时你不涨，现在全国的高速公路股都在涨，你还不想涨，到底是个什么股？

垃圾，也有新高，历史高点近在咫尺。
湖南国资改革三剑客，湖南投资、湖南发展、现代投资。
现代投资，就是湖南发展的翻版。
湖南发展，每股净值5元多，2014年每股利润0.42元，主业电力，涉足康复医疗，5连扳。
现代投资，每股净值6元多，2014年每股利润0.41元，主业高速公路，涉足环保和金融，价格相差一半多。
加油！现代投资

这种行情下，现代投资就是垃圾

上证资讯是这个：
国务院支持特许经营模式 水利等稳增长项目更有保障
  ——
  li*21日主持召开国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，以制度创新激发民间投资活力。会议指出，特许经营能够与大众创业、万众创新形成经济发展“双引擎”，将在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营，完善特许经营的价格机制，给予财政补贴和差异化信贷支持，并允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款。
  点评：特许经营是一种新型融资合作模式，有利于解决重大项目投入的资金问题，近期已接连有多个部委和地方政府给予鼓励支持。随着国务院通过《管理办法》，特许经营模式得到推广，水利等稳增长项目有望加速开工。公司方面，蓝英装备  （ 300293 ）、纳川股份（ 300198 ）涉及城市地下管网建设；新筑股份（   002480   ）、现代投资（   000900   ）已分别在轨交  和环保领域与地方政府签下特许经营项目。

PPP龙头，就你了。

时报资讯：
PPP管理制度加速完善　或成下一个风口
  －－－－－－
  　　21日，li*总理主持召开国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，会议指出，按照政府工作报告部署，开展基础设施和公用事业特许经营，是重要的改革和制度创新，可以扩大民间投资领域，激发社会活力，增加公共产品和服务供给，与大众创业、万众创新形成经济发展“双引擎”。
  　　业内认为，管理办法为各种属性的社会资本进入基础设施和公用事业领域赋予了平等地位，并创造了公平竞争的环境与机制，将极大促进PPP模式推广，下一步还将在管理办法基础上制定法律，完善PPP模式的顶层设计。同时，PPP模式作为目前短期内稳增长  的重要支撑，有望获得更多的政策  支持。A股公司中，龙元建设（   600491   ）在PPP项目管理方面优势突出，并立志成为平台型公司；腾达建设（   600512   ）、现代投资（   000900   ）等在PPP项目上也具有较多优势。

上证报资讯：
PPP管理制度加速完善　或成下一个风口
  －－－－－－
  　　21日，li*总理主持召开国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，会议指出，按照政府工作报告部署，开展基础设施和公用事业特许经营，是重要的改革和制度创新，可以扩大民间投资领域，激发社会活力，增加公共产品和服务供给，与大众创业、万众创新形成经济发展“双引擎”。
  　　业内认为，管理办法为各种属性的社会资本进入基础设施和公用事业领域赋予了平等地位，并创造了公平竞争的环境与机制，将极大促进PPP模式推广，下一步还将在管理办法基础上制定法律，完善PPP模式的顶层设计。同时，PPP模式作为目前短期内稳增长  的重要支撑，有望获得更多的政策  支持。A股公司中，龙元建设（   600491   ）在PPP项目管理方面优势突出，并立志成为平台型公司；腾达建设（   600512   ）、现代投资（   000900   ）等在PPP项目上也具有较多优势。

“断头路”引流初步验证，环保 平台价值逐渐兑现 
  
  
  　　事件描述
  
  　　现代投资发布 2014 年年报 ，当年实现收入同比增加 147%至 43.31 亿，毛利率同比下降 30.81 个百分点至 30.39%，归属净利润同比下降 24.04%至 4.1 亿，对应 EPS 为 0.41 元。利润分配预案为每 10 股派现 0.5 元（含税）。
  
  　　事件评论
  
  　　主业业绩 见底。 公司 2014 年收入大幅增加 147%，而毛利率相应下降近一半至 30.39%，主要是 4 季度收购的上海 沃谷金属材料有限公司主营大宗商品现货交易，在大幅带动收入的同时拉低了公司的整体毛利率。公路收费主业方面， 因潭耒高速结束大修以及溆怀高速开通共同带动公路收入同比增加 25.37%至 19.77 亿，但由于潭耒高速车流尚未完全恢复以及溆怀高速受到“断头路”影响，高速公路业务毛利率处于阶段性低谷，同比下降 2.36%至 58.31%。因此，归属净利润同比下降 24%至 4.1 亿，今年随着潭耒高速车流继续回落，溆怀高速“断头路”通车，业绩将降低回升。
  
  　　“断头路” 通车的引流逻辑初步验证，溆怀高速 Q1 折算车流同比增 82%。2015 年 1 季度，公司三条主路（潭耒、长潭、长永高速）日均折算车流量同比增加 22%，其中占收入和毛利比重近 60%的潭耒高速进入大修完成后的第二年，日均折算车流量同比增加 8%，车流恢复形势良好。值得一提的是， 2014 年投运的溆怀高速由于 2015 年初东侧的 “断头路” 通车，今年 1 季度日均折算车流量 2.29 万辆，比 2014 年下半年的 1.26 万辆提升了 82%，验证了溆怀高速“断头路”通车后的引流提量逻辑，预计全年溆怀高速车流同比增加 80%-100%，提升业绩 5000 万以上。
  
  　　环保领域的资源+资金模式将逐渐兑现。 公司去年 10 月签订 5 个环保项目合计订单 5.4 亿，迈开了环保领域平台型公司的重要一步； 11 月收购中科洁能 51%股权，大固废领域布局再添利器，综合 型环保布局日臻完善。 随着第七届中博会上现代环境与省住建厅就湘江流域存量垃圾治理 签订的项目被纳入湖南省新型城镇 化建设“两供两治”范畴，公司在环保领域以“资源” +“资金”整合“技术”迅速切入市场的模式将不断得到验证。另外，现代环境启动新三板 上市工作给予市场重估公司价值的标杆。
  
  　　重申推荐。 我们坚定看好公司“主业业绩拐点+PPP  大趋势受益者+环保平台”的投资逻辑不变，我们预测公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.53元、 0.67 元和 0.80 元，对应 20、 15 和 13 倍，重申“推荐”评级。[长江证券 股份有限公司]