中信证券：龙头地位坚固 全业务链启航

行业龙头优势显著，净利润突破百亿。净利润113亿元，同比增长116%。对应EPS为1.03元，每股净资产9元，ROE为12%，每10股派3.1元。盈利能力居市场首位，各业务均保持龙头优势。
多业务打造产业链，业务结构均衡。经纪推动中小微企业金融、产品销售、互联网金融等业务，向机构化、产品化、高端化”模式转型；投行加速布局新兴产业 ，向产业服务型、交易型转变；资管探索差异化路径；形成多业务产业链模式。业务结构均衡，投资、经纪、投行、资管贡献比分别35%、30%、12%、15%。
重塑资本中介业务链，创新优势显著。为客户提供两融、股票质押、市值管理、结构性产品、股票收益互换、场外期权报价等多样化服务，且领先优势明显。集团下两融业务份额7.03%，居市场第一。公司正筹划H股增发，募集资金将提升资本中介业务规模，看好业务市场潜力，龙头地位难以撼动。
受益注册制改革和行业创新发展，公司进入发展新台阶，增长潜力大，维持买入评级，目标价40元。